7月1日，焦煤期货主力合约2509延续弱势，收盘下跌3.32%至814.5元/吨，成交量达107.14万手。持仓数据显示，前20席位呈现净空格局，空头持仓较上一日增加1.55万手至45.22万手，多头持仓则减少6694手至39.93万手，市场看空情绪持续发酵。全合约总成交122.53万手，较上一日减少13.58万手，显示资金参与度有所回落。
供需格局延续宽松，基本面压力难解
从供应端看，2025年国内煤矿安全监管影响边际减弱，国产矿产量预计稳中有增。进口方面，蒙古国计划2025年出口煤炭8330万吨（其中炼焦煤约4165万吨），中蒙铁路运力提升或进一步推高蒙煤进口量。需求端则持续承压，钢铁行业需求增长乏力，钢厂铁水产量连续回落，对焦煤采购意愿低迷，全产业链库存压力凸显。焦化行业产能过剩矛盾突出，焦企盈利空间受挤压，2025年焦炭产量或跟随铁水产量小幅下降，进一步削弱焦煤需求。
库存压力持续，市场情绪悲观
2024年焦煤库存呈现先降后升态势，2025年供需宽松格局下，库存压力或进一步显现。当前市场情绪整体悲观，套保盘持续压制盘面，尽管期货价格深度贴水，但现货价格持续下跌，参与者套保意愿强烈，空头力量占据主导。
技术面承压，交易策略谨慎
技术面上，焦煤期货价格承压震荡，810元/吨形成重要支撑位，840元/吨存在较强压力。交易策略方面，激进投资者可轻仓跟多，目标看向800-840元/吨，但需警惕反弹失败风险；稳健投资者建议观望，若价格反弹突破820或830元/吨压力位，可考虑逢高做空；若想做多，需等待周线放量阳线站稳5周均线等明确反转信号。
风险因素需警惕
后市需关注政策风险，包括国内煤炭行业政策、环保要求及进口政策调整；宏观经济形势，如全球经济走势、美元波动及贸易政策变动；以及突发事件，如煤矿安全事故、运力问题等，均可能影响短期供应。
总结：空头格局延续，反弹空间有限
综合来看，焦煤期货市场空头格局延续，基本面供需宽松、库存压力及悲观情绪共同压制价格。尽管技术面存在一定支撑，但反弹空间或受限。投资者需保持谨慎，严格设置止损止盈，控制仓位，防范风险。
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