CCMN国际市场：今日伦铝震荡走高，LME三个月北京时间14：56报于2872美元/吨，较上一交易日结算价涨26美元/吨，涨幅0.91%。
国内期货：今日沪铝主力月2512合约高开震荡后强势上扬，开盘价报21425元/吨，盘中最高21735元/吨，最低21370元/吨，昨日结算21390元/吨，尾盘收至21665元/吨，涨275元，涨幅1.29%；沪铝主力月2512合约全天成交量194175手增加826手，持仓量331445手增加106309手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格21340-21380元/吨，涨60元，贴水40-贴水0，跌10元；广东现货21215-21265元/吨，涨80元，贴水165-贴水115，涨10元；上海地区21330-21370元/吨，涨60元，贴水50-贴水10，跌10元。
宏观层面，美国政府停摆达37天，创历史最长纪录，给经济带来负面影响。不过，小非农（ADP）新增就业岗位4.2万个，高于预期的2.8万个；10月ISM非制造业PMI飙升至52.4，为今年2月以来最高。数据发布后，市场“鹰派”声音骤起，美联储降息概率从上周的95%骤降至62%，支撑美元维持在100.030附近，限制了铝价涨幅。今日全球股市集体上扬，提振商品市场情绪，改善金属需求前景，叠加“去美元化”等长线因素支撑，铝价长线仍被看好。
基本面，供应端内外铝厂均有扰动。2025年11月4日，北方铝企为应对重污染天气，洛阳、郑州、巩义等地启动橙色预警，预计下游铝加工企业将因环保限产减产，具体减量视管控程度而定。国内电解铝1 - 9月表需累计增长3.9%，好于预期。市场预计2025年国内电解铝消费增速为2.5%，受新能源车超预期、光伏表现稍好带动，消费好于预期，供需缺口放大。
现货市场，高铝价持续压制下游采买情绪，持货商挺价意愿坚挺，下游逢高观望，仅对相对低价货源感兴趣。虽有部分追涨支撑现货消费，但卖方捂货惜售、买方难追高，交投停滞、成交平平，库存去化受阻。不过，低库存仍是关键支撑，铝价继续被看好。
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