2026年1月26日，国内白银市场迎来爆发式行情，现货与期货价格同步大幅飙升，单日涨幅显著刷新近期纪录。受全球贵金属牛市氛围、地缘政治避险情绪升温及供需格局偏紧等多重因素共振影响，白银作为兼具工业与贵金属属性的核心品种，成为当日市场最耀眼的明星。

具体来看，现货市场方面，2026年1月26日，长江现货1#白银均价报27560元/千克，较上一交易日大幅上涨2595元，单日涨幅接近10.4%，价格创下去年四季度以来的新高水平，彰显现货市场的强劲买盘支撑。从成交表现来看，当日现货市场货源偏紧，贸易商报价积极性高涨，下游企业按需采购，整体市场呈现“价涨量增”的活跃格局。

期货市场表现更为迅猛。截至1月26日11:00，上海期货交易所白银主力2604合约报价27510元/千克，较前一交易日上涨3385元，涨幅高达14.03%，盘中价格一度冲高至27745元/千克附近，日内波动幅度超1500元。从持仓数据来看，主力合约前20名持仓呈现“多单增仓幅度大于空单”的格局，显示机构资金对白银后市仍持乐观态度，短期多头趋势强劲。

此次白银价格单日大幅飙升，核心驱动因素源于多重利好的集中释放。其一，全球贵金属牛市氛围的强力带动。1月26日当日，国际现货黄金价格突破每盎司5000美元大关，创下历史新高，地缘政治紧张局势（美欧围绕格陵兰岛问题摩擦升级、全球局部冲突持续）推动避险资金大规模涌入贵金属板块，白银作为黄金的“姊妹品种”，承接了大量溢出资金，同步迎来暴涨。

其二，供需格局偏紧构成中长期支撑。从供应端来看，全球白银已连续多年出现供应短缺，2025年矿山产量较峰值下降12%，且白银多为伴生矿，短期增产空间有限；需求端方面，新能源汽车、光伏产业、AI算力服务器等新兴领域的快速发展，带动白银工业需求持续激增，2025年全球光伏用银量较2022年实现翻倍，工业需求与投资需求形成共振，进一步推升银价。

其三，美元走弱提升白银吸引力。1月26日，美元指数下跌0.4%，报97.11，创近四个月新低。以美元计价的白银对全球海外买家而言成本降低，叠加市场对美联储2026年降息的预期升温，持有白银的机会成本下降，进一步刺激了资金入场。此外，市场“错失恐惧症”加剧了涨势，前期未上车的投资者在银价突破关键关口后大举追入，推动价格加速上涨。

对于后市走势，机构观点呈现分化。部分乐观机构认为，白银供需紧平衡格局短期难以改变，叠加地缘风险与货币宽松预期，银价仍有上行空间，甚至有机构将2026年白银目标价看向每盎司120美元。但需警惕短期回调风险，当前白银价格涨幅已显著透支部分利好，且金银比率降至48（创2012年以来新低），价格相对黄金已处于高位，工业需求或受高价抑制，部分头部企业已开始考虑“以铜代银”等替代方案，可能对后续需求形成压制。

此外，市场获利了结压力也在累积，短期内银价波动幅度或进一步加大，单日波动超10%的情况可能成为常态。投资者需保持理性，避免盲目追高，结合自身风险承受能力合理布局，密切关注黄金走势、地缘局势变化及美元指数波动等核心影响因素。

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