长江有色金属网数据显示，12 月 11 日，长江综合六氟磷酸锂均价报 177250 元 / 吨，较前一交易日上涨 500 元，延续四季度以来的强劲涨势，锂电产业链 “涨价潮” 进一步蔓延。​

一、供给端 “紧平衡” 难破：扩产理性 + 产能瓶颈凸显​

行业扩产节奏放缓：经历前期市场调整后，六氟磷酸锂行业扩产趋于理性，头部企业已内部协调避免大幅扩产。2026 年新增产能有限，天赐材料、多氟多等龙头暂无大规模扩产计划，而新进入者从项目立项、环评到建成投产并形成有效产能，至少需要 2 年半时间，短期供给缺口难以填补。​

实际产能利用率受限：六氟磷酸锂产线每年需 1 个月左右检修时间，行业普遍以 80% 产能利用率作为满产标准，极限产量不超过设计产能的 90%。当前行业已处于满负荷生产状态，无闲置产能可快速释放，进一步加剧供需紧张。​

配套原料供给偏紧：作为六氟磷酸锂生产关键辅料的 VC（碳酸亚乙烯酯），虽永太科技 5000 吨新产能已投产，但仍需 1-2 个月逐步释放，短期难以完全匹配六氟磷酸锂的生产需求，间接限制供给弹性。​

二、需求端 “双引擎” 发力：新能源 + 储能打开增长空间​

锂电产业链排产回暖：华泰证券研报显示，12 月锂电电解液排产 10.9 万吨，环比增长 1.4%，电池排产 143.3GWh，环比增长 2.3%，为 2022 年以来首次实现 12 月电池排产环比增加。下游生产需求旺盛，直接拉动六氟磷酸锂采购量提升。​

新能源汽车 + 储能双轮驱动：12 月国内新能源汽车销量再创新高，渗透率突破 40.3%，比亚迪、特斯拉等头部车企交付量保持高位，动力电池需求稳步增长；同时全球储能装机量预计达 550-600GWh，储能电池迎来四季度并网高峰，成为六氟磷酸锂需求核心增量。​

下游补库需求释放：电芯厂家为锁定原料供应，绕过电解液企业直接与六氟磷酸锂厂家签订保供协议，头部电池企业及电解液厂商库存处于低位，年末补库需求启动，现货市场成交活跃度显著提升。​

三、成本 + 格局双重支撑：涨价逻辑持续强化​

上游成本传导效应：近期碳酸锂价格持续上涨，作为六氟磷酸锂主要原材料，其成本占比显著，碳酸锂价格重心上移直接带动六氟磷酸锂生产成本抬升，为价格上涨提供支撑。​

行业集中度高企：六氟磷酸锂行业呈现高集中度格局，天赐材料作为产能与电解液销量双龙头，盈利改善预期强烈，四季度归母净利润有望环比大增至 5.2 亿元。龙头企业定价话语权较强，进一步巩固价格上涨基础。​

机构看涨预期加持：机构指出，六氟磷酸锂已迎来涨价拐点，供需紧平衡格局将持续，行业景气度中短期内有望延续。部分机构甚至预测，随着供需缺口扩大，价格后续有望突破 20 万元 / 吨。​

四、龙头动态：盈利修复 + 产能优化巩固上涨基础​

头部企业业绩回暖：天赐材料下半年股价大幅上涨，年内最大涨幅超 153%，随着六氟磷酸锂价格走高，公司毛利率与现金流持续改善，盈利弹性显著增强。​

企业积极优化产能：永太科技现有 1.8 万吨 / 年固态六氟磷酸锂产能、1 万吨 / 年 VC 产能，新产能释放节奏有序，将充分受益于产品量价齐升；多氟多、天际股份等龙头也通过技术升级提升产能利用率，巩固市场份额。​

五、后市展望：上行趋势明确，关注产能释放进度​

业内人士表示，六氟磷酸锂供需紧平衡格局短期内难以改变，新能源汽车与储能需求的持续增长将成为价格上涨的核心驱动力。中长期来看，行业集中度提升与扩产节奏趋缓，龙头企业将持续受益。但需关注 VC 等配套原料产能释放、新产能投产进度及下游成本传导压力等潜在变量，建议重点跟踪电解液排产数据、龙头企业库存变化及扩产动态。​

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