今年中国铁矿石进口的强劲与钢铁生产和需求的疲软形成鲜明对比,这让人们陷入了如何解决这一矛盾的两难境地。
海关数据显示,中国5月份进口了1.023亿吨铁矿石,这是中国铁矿石进口量连续第三个月超过1亿吨。中国购买了全球约75%的海运铁矿石。
1 - 5月,主要钢铁原料进口51375万吨,增长7%。
不过,官方数据显示,4月份中国粗钢产量下降至8,594万吨,较3月份下降2.6%,较上年同期下降7.2%。
2024年前4个月,中国粗钢产量34367万吨,同比下降3%。
尽管5月份的官方数据尚未公布,但代表中国最大钢厂的中国钢铁工业协会(China Iron and Steel Association)的数据显示,上月钢铁产量不太可能出现大幅复苏。
钢厂的利润率也很低,价格报告机构阿格斯(Argus)的数据显示,5月最后10天,生产热轧卷板的利润每吨下降了20元(合2.76美元),至50元至100元之间。
中国政府正在努力提振关键的住房建筑业,但钢铁企业的情绪尚未得到提振。
随着刺激措施开始产生效果,下半年钢铁需求和行业人气可能会上升,但目前钢铁需求疲软的现实压倒了复苏的希望。
这就引出了一个问题:铁矿石进口能在强劲水平上保持多久?
不断增加的进口并没有被用来生产更多的钢铁,而是被用来重建库存。
咨询公司SteelHome监测的港口库存在截至6月7日的当周升至1.473亿吨,为25个月来最高。
自10月最后一周达到1.049亿吨的七年低点以来,库存一直在稳步攀升,目前已高出4,240万吨。
过去七个月的库存增加意味着平均每月增加606万吨,这在一定程度上解释了近期铁矿石进口的强劲势头。
在库存达到2018年5月以来的1.606亿吨的历史高位之前,库存仍有进一步上升的空间。
价格的影响
铁矿石价格与中国进口之间也存在明显的相关性,进口强劲的部分原因可以归结为铁矿石价格在今年年初至4月份创下今年迄今低点之间的下跌。
新加坡交易所(Singapore Exchange)交易的铁矿石合约1月3日触及每吨143.60美元的18个月高位,4月4日跌至每吨98.36美元。
这意味着,截至5月底交付的铁矿石中,大部分是在价格下跌时购买的。
然而,自4月份的低点以来,价格有所回升,5月6日达到每吨119.64美元的高点。自那以来,钢铁行业人气走弱打压了铁矿石,周一合约收于每吨107.06美元。
众所周知,在中国钢铁需求没有上升的情况下,如果铁矿石价格高于每吨100美元,钢铁企业的利润率就会很低。
这意味着,要解决目前铁矿石进口与钢铁产量疲软之间的分歧,最有可能的方式是降低铁矿石价格和进口量。
当然,任何钢铁需求实际走强的迹象都会改变市场动态,但到目前为止,这些迹象都没有出现。
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