一、宏观面

上个交易日美元指数收于101.837，下跌0.21%，处于近一周低位，美元走软对铅价形成温和支撑。美股三大指数集体走低，道指跌0.34%报52002.41，标普500跌1.09%报7659.44，纳指跌2.14%报26140.03，权益市场情绪偏谨慎。国际油价大幅上行，纽约11月轻质原油涨3.44美元报101.41美元/桶、涨幅3.51%，布伦特12月原油涨3.94美元报109.86美元/桶、涨幅3.72%，能源成本抬升对再生铅冶炼费用形成传导。宏观面对铅价的影响有限，行情主导权仍在基本面。

二、国际期货盘面行情

上个交易日LME伦外铅收盘价1885美元/吨，跌2美元/吨，持仓192525手。伦铅在1880-1890美元区间内运行，外盘方向感不强，持仓数据显示多头信心有所松动。相较于铜铝锌，伦铅波动幅度明显收敛，海外库存缓慢下滑对价格形成底部承接。LME铅库存339275吨，绝对量仍处高位，但已连续多个交易日小幅去化，海外供需矛盾并不突出。

三、上期所盘面情况

上个交易日夜盘沪铅2612合约收16075元/吨，较昨结跌20元/吨，今开16045元/吨，盘中最高16130元/吨、最低16015元/吨，成交量25679手，持仓62146手。夜盘小幅低开后冲高至16130元遇阻回落，全天振幅不足120元，收于日内中间位置。2612合约成交量与持仓量均明显高于2611合约，交易重心已后移。短期支撑位于16000元附近，上方压力在16150元一线，盘面维持窄幅整理。

四、库存与基本面

国内方面，上期所铅周库存降至50563吨，单周减少5423吨，去库幅度较为明显，库存绝对水平处于近年同期偏低位置。海外方面，LME铅库存339275吨，单日减少525吨，延续缓慢去化。成本端支撑依旧牢固，废电瓶回收价锚定16000元/吨一线，构成再生铅的成本铁底；再生铅产量占精铅总产量比重已接近50%，成本对价格的传导效率较高。需求端已进入蓄企旺季尾声，铅酸蓄电池企业以刚需采购为主，备货意愿不强，现货对沪铅2612合约升水扩大至约250元，强现货、弱期货的格局延续。

五、长江市场行情

10月16日长江现货1#铅均价16325元/吨，涨25元/吨，价格区间16275-16375元/吨。现货价格小幅上行，持货商报价坚挺，下游蓄电池企业按需采购，整体成交氛围平稳。再生铅与原生铅价差维持合理区间，废电瓶价格高位持稳，冶炼企业成本压力未见缓解，散单流通量偏少。

六、CCMN今日价格预测

综合来看，废电瓶16000元成本铁底与上期所库存大幅去化对铅价形成支撑，但蓄企旺季进入尾声、下游备货不足限制了上行空间，夜盘沪铅小幅收跌、外盘按兵不动。多空力量相对均衡。预计今日沪铅2612合约运行区间16000-16150元/吨，LME伦铅运行区间1865-1910美元/吨，长江现货1#铅价格区间16280-16380元/吨。

CCMN小结：成本铁底与库存去化托底，旺季尾声压制需求，今日现货铅价持稳为主。

长江有色：小江