2026 年 1 月 27 日长江现货市场电解锰价格延续强势反弹态势，1# 电解锰报价区间 19000-19200 元 / 吨，均价站稳 19100 元 / 吨，较前一日价格上涨100元；1# 电解锰 (99.7% 袋装) 报价 18100-18300 元 / 吨，均价 18200 元 / 吨，较前一日价格上涨100元，两大规格价格较开年低点均实现显著回升，市场开年以来的跌势彻底终结，挺涨情绪成为当下市场主基调。此次电解锰价格的反弹并非偶然，而是国内宏观政策利好、海外金融市场异动、全球地缘局势扰动、供需结构重塑等多重因素深度共振的结果，行业正从传统周期走向 “传统刚需 + 新兴增量” 的双轮驱动新阶段。

宏观东风劲吹 美元美股助力锰价上行
宏观市场的多重利好，为电解锰价格反弹筑牢了基础。国内层面，地方两会密集召开定调 2026 年稳增长施工图，新质生产力、扩大内需、新材料产业集群发展成为高频关键词，浙江、广东等多地明确将新能源、新材料列为新兴支柱产业，政策端的强力支撑直接提振了电解锰上下游产业链的市场预期，而国家层面扩大内需战略实施方案的制定出台，也为制造业复苏和电解锰需求释放打开了空间。海外金融市场方面，美元指数 1 月 26 日震荡于 97.10-97.16 区间，创四个月以来新低，日元强势反弹、黄金价格创历史新高形成多重利空，让以美元计价的大宗商品迎来估值修复窗口，电解锰作为全球贸易的重要工业金属，直接受益于美元走弱带来的价格支撑。同时美股 1 月 27 日凌晨收高，道指涨 0.64%、纳指涨 0.43%，科技股与矿业股联袂走高，大幅提振了全球大宗商品市场的风险偏好，资金回流大宗商品赛道为锰价上行注入动力。国内以稳增长为核心的政策发力，叠加新质生产力培育、新材料产业扶持形成需求托底；海外美元指数走弱带来的计价红利，以及美股回暖引发的市场情绪修复，共同构成了电解锰价格反弹的宏观底层逻辑。
刚果金近期持续恶化的地缘局势，正为全球锰矿供应链注入新的不确定性。作为关键资源供应地，该国东部北基伍、南基伍等主产区安全形势急剧恶化，武装冲突频繁导致采矿作业与基础设施遭受破坏，物流运输面临中断风险。受此影响，市场对锰矿供应收缩的担忧显著升温。这一预期已反映在贸易数据上：年初以来，中国主要口岸的锰矿进口量已处于历史低位。供应端的紧张情绪正在向上游传导，为电解锰等下游产品的价格提供了坚实的成本支撑。
供应端：多重约束持续收紧，产能释放面临瓶颈
电解锰供应正面临来自环保政策、生产成本和原料端的三重压力。国内广西、贵州等主产区因冬季环保管控趋严及枯水期电价上涨，导致部分中小冶炼企业减产或停产，行业整体开工率受限。与此同时，龙头企业的产能升级项目在短期内进一步加剧了市场对供应缺口的预期。此外，海外主要锰矿供应国未见明显增量，国内进口量维持低位，锰矿原料的紧张格局从源头制约了电解锰的产量释放，供应端呈现系统性收缩态势。

需求端：传统备货与新兴应用双轮驱动，需求基础趋于稳固
需求侧呈现传统领域与新兴赛道共同发力的格局。尽管处于传统淡季，但部分钢厂已启动节前备货，为市场提供了稳定的刚性需求支撑。更为显著的增长动力来自新能源领域，磷酸锰铁锂等新技术的产业化进程加快，带动电池正极材料对电解锰的需求预期大幅升温，相关企业已开始提前锁定长期订单。叠加地方政策对新能源、新材料产业的重点扶持，电解锰在高端制造和能源转型中的应用空间不断拓展，需求增长具备可持续性。
现货交投活跃度攀升 短期锰价震荡偏强运行
电解锰现货市场交投氛围较开年初期显著改善，挺涨情绪成为市场主流，贸易商和下游企业的抄底补库行为增多，现货流通货源偏紧的格局下，供应商报价意愿坚定，议价空间逐步收窄。从成交来看，随着钢厂春节前备货需求的释放，以及河钢等龙头钢企招标量的环比增加，市场实际成交逐步放量，袋装电解锰因性价比优势，成为中小下游企业采购的重点，成交表现更为活跃。

短期走势预测：春节前下游备货需求将持续释放，叠加供应端产能收缩、锰矿原料紧张、刚果金地缘扰动等因素，电解锰现货价格将维持震荡偏强的运行态势，价格下行空间有限；中长期来看，行业走势将取决于两大核心变量，一是宁夏天元锰业等龙头企业技改产能的释放节奏，二是磷酸锰铁锂、钠离子电池等新能源领域的需求落地情况，而国内新质生产力培育、新材料产业扶持的政策红利，将为电解锰价格提供长期支撑。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网