美元走势及影响因素
7月1日，美元指数微跌，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.05%，尾市收于96关口附近，主要驱动因素如下。
货币政策预期分化
美联储 6 月 FOMC 会议虽维持利率不变，但点阵图显示年内可能降息两次。鲍威尔在 7 月 1 日明确表示，若不是特朗普政府的关税政策推升通胀预期，美联储可能已实施更宽松的货币政策。市场对降息的押注升温，导致美元资产吸引力下降。
经济数据的双重信号
美国 6 月 ISM 制造业 PMI 连续第四个月萎缩（49.0），新订单和就业指数创三个月新低，显示制造业持续疲软。尽管 5 月 JOLTs 职位空缺意外升至 776.9 万人，但劳动力市场的结构性矛盾（如技能错配）削弱了数据的提振作用。这种 “弱经济 + 高通胀” 的组合迫使美联储在政策选择上陷入两难，加剧了美元的不确定性。
90 天关税豁免期临近（7 月 9 日），市场对贸易摩擦升级的担忧重燃。美元作为 “避险货币” 的角色因政策不确定性而弱化，资金流向风险资产。此外，美国国债收益率曲线扁平化（10 年期与 2 年期利差收窄至 51 个基点）反映市场对经济前景的悲观预期，进一步压制美元。
美股结构性分化的深层逻辑
美东时间周二，美股三大指数涨跌不一。截止收盘，道琼斯工业指数上涨0.91%；标普500指数下跌0.11%；纳斯达克指数下跌0.82%。
板块轮动与资金再配置
科技股遭遇获利回吐压力，纳斯达克指数下跌 0.82%，英伟达、微软等权重股跌幅居前。这一现象与美联储降息预期下的估值调整有关 —— 科技股此前过度透支政策宽松红利，而 6 月制造业 PMI 显示经济复苏动能减弱，导致资金从高估值板块撤离。
政治风险的直接冲击
特斯拉股价暴跌 5.34%，直接导火索是特朗普在社交媒体上对马斯克的公开抨击，暗示将调查其企业获得的政府补贴。这一事件凸显政治因素对市场情绪的扰动，尤其是在大选周期临近背景下，政策不确定性可能成为常态。
经济前景的分歧定价
标普 500 指数成分股中，周期股与防御股的表现分化显著。材料板块上涨 2.28%，受益于基建投资预期升温；而通信服务板块下跌 1.19%，反映市场对消费需求疲软的担忧。
原油价格反弹的多维支撑
尽管 OPEC + 连续三个月增产（累计 137 万桶 / 日），但地缘供应扰动（如美国对伊朗制裁升级）部分抵消了增产影响。此外，夏季出行高峰带动需求回升，EIA 预测二季度原油需求将达 1.039 亿桶 / 日。
金融属性的重新定价
美元走弱（美元指数下跌 0.12% 至 101 关口）降低了以美元计价的原油对其他货币持有者的成本，刺激投机性买盘。同时，油价在 6 月因中东停火导致的地缘溢价消退后暴跌 12%，技术面超跌引发空头回补。
宏观政策的间接影响
美联储降息预期升温推动实际利率下行，提升了原油作为抗通胀资产的吸引力。此外，全球主要经济体（如中国）加速基建项目落地，挖掘机销量同比增长 21%，提振工业金属需求的同时，也对原油形成联动支撑。
今日金属行情走势预测及值得关注热点
工业金属：7 月 2 日全球金属市场呈现结构性分化特征，铜锡镍领涨，锌铅调整，工业金属与贵金属走势背离显著。LME 与 COMEX 市场交投活跃，铜、镍等品种受新能源需求预期支撑维持强势，而锌因供应宽松承压调整，铅价震荡修复小幅反弹；贵金属板块则在避险情绪与降息预期推动下延续上行趋势。
值得留意三大变量
工业金属：铜镍或维持震荡偏强，但需警惕美国关税政策落地后的技术性回调。锌铅在库存压力下可能延续弱势，关注 LME 锌库存变化。
贵金属：黄金有望挑战 3400 美元 / 盎司，但需防范美联储政策信号转向（如非农数据超预期）带来的波动风险。
小金属：钨钴受政策与需求双重驱动，价格中枢或上移；锡市在半导体需求回暖背景下保持韧性。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网