宏观面影响
昨日美国前总统特朗普在美国联邦最高法院首席大法官约翰・罗伯茨的带领下完成宣誓，正式就任美国第 47 任总统，美元指数短线跳水超 1%，逼近 108 关口。美股因马丁・路德・金日休市，特朗普当选首日暂不征收关税，市场担忧情绪缓和，对贵金属形成一定压制；
经济数据与降息预期：美国 12 月核心 CPI 月率 0.2% 低于预期和前值，零售销售月率 0.4% 不及预期，就业数据也有波动，这使市场对美联储降息预期升温。降息预期下，美元和美债收益率可能回落，对贵金属的压制减弱，通常会利好贵金属价格。
地缘局势因素：也门胡塞武装袭击红海航道、黎叙边境冲突不断；欧洲俄乌冲突持续，大批美军奔赴东欧；美国对俄罗斯的制裁以及中东地区巴以停火后的局势仍存在不确定性，投资者的避险情绪可能随时回升，将推动贵金属价格上涨。货币政策：全球主要经济体货币政策对贵金属影响较大，如美联储政策动向备受关注。预计美联储 2025 年有较高概率降息，将对贵金属形成利好，但如果美联储暂停降息，美元指数和美债收益率可能震荡走强，会减弱对贵金属的支撑。
供需面影响
黄金
需求端：黄金需求相对稳定且呈增长趋势。一方面，亚洲市场如中国和印度对黄金的珠宝需求强劲；另一方面，作为投资和央行储备资产，在全球经济不确定和地缘紧张局势背景下，投资需求有支撑。12 月全球央行购金规模相较 11 月翻倍，也提升了黄金需求。
供应端：黄金供应受开采成本、矿产资源枯竭等因素限制，增长缓慢，整体供应相对有限，为价格提供支撑。
白银
需求端：白银在工业领域应用广泛，如电子、光伏等行业，工业需求占比较大，随着科技发展和工业生产的恢复，工业需求有所恢复，但投资需求仍显疲软。
供应端：供应相对充足，但会受到矿产产量、回收等因素影响，供应的稳定性存在一定波动。
铂金和钯金
需求端：主要集中在汽车工业，汽车行业的景气度对其需求影响较大，汽车行业需求回暖会对铂族金属形成支撑，钯金在电子领域也有一定需求，需求增长较快。
供应端：供应相对集中，铂金供应略有过剩，钯金则呈现供不应求状态。供应受矿产资源分布、开采政策等因素影响，部分地区受地缘政治影响存在不确定性。
行情走势总结
短期走势：预计贵金属价格以震荡为主。宏观上，特朗普新政的具体实施及影响有待观察，经济数据虽有波动但尚未形成明确趋势。供需方面，黄金实物需求稳定但投资需求观望，白银供需基本平衡，铂族金属受汽车行业短期波动影响。
中期走势：如果美联储降息等宽松举措落地，叠加全球经济复苏进程中的不确定性以及地缘紧张局势，贵金属的避险属性和抗通胀属性将凸显，价格有望震荡上行。
长期走势：全球经济发展的不确定性长期存在，地缘政治冲突难以完全消除，贵金属作为避险资产的价值将持续受到重视。同时，随着科技发展和工业升级，贵金属在工业领域的需求也可能进一步增加，长期来看价格有一定的上涨基础，但波动可能较为频繁。

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