本交易日(1月20日)适逢美国新任总统领导人于北京时间21日凌晨1点再宣誓就职,随后将发表就任职演说,宏观面政策不确定性诸多,美元指数延续高位运行,市场情绪波动加大,此外,地缘局势有所缓和,贵金属呈现弱势震荡为主;
贵金属市场需求体现在哪些方面?
投资需求
不确定性增加投资需求:全球经济增长放缓、美联储政策不确定性以及特朗普政府的政策调整等因素,使得投资者对市场前景担忧,黄金作为避险保值资产的吸引力增强,投资者可能会增加对黄金的配置,如购买金条、金币、黄金 ETF 等。
珠宝需求
节日与文化习俗支撑需求:在一些重要的节日和文化习俗中,如春节、婚礼等,黄金珠宝仍然是人们喜爱的礼品和装饰品,具有传承家庭记忆等情感价值,这将在一定程度上支撑黄金珠宝的需求。如 2025 年元旦假期,上海的黄金饰品柜台人头攒动,老铺黄金的促销活动吸引了不少顾客。
消费能力与市场变化影响需求:国际金价的飙升与黄金饰品市场的疲软之间存在矛盾,黄金的奢侈品化趋势愈加明显,可能会对部分消费者的购买能力产生影响,进而影响黄金珠宝的市场需求。但同时,珠宝企业通过塑造高端、奢侈的品牌形象,以及开展情感化营销、个性化定制等方式,也可能吸引部分消费者购买。
工业需求
黄金在电子、通讯、航空航天、化工、医疗等领域有一定的应用,如电子产品中的镀金线路板、航空航天中的防紫外线镀金玻璃等。但由于黄金的工业用途相对较小,占黄金总需求的比例较低,通常在 10% 左右,且工业需求受经济景气度相关,变动相对平稳,对金价的影响较小。
储备需求
央行购金持续:全球央行在 2025 年可能延续近年积极增持黄金储备的行为。世界黄金协会预测各国央行在 2025 年对于黄金的需求将超过 500 吨,瑞银集团预计全球央行将再购入 900 吨或更多黄金。新兴市场央行对黄金的需求较为强烈,在全球经济不确定性中,各国央行通过增持黄金来增强自身资产组合的多样性和稳定性,以应对潜在的经济风险。
去美元化推动:受 “去美元化” 与国际地缘紧张的推动,黄金作为一种稳定且安全的资产,其在全球央行储备中的地位愈发重要,这将为国际黄金价格提供中长期支撑。
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