观点：宏观面维持内强外弱局面，短期强现实有支撑，三种全会有预期；中远期外部环境不确定性持续增加，贸易摩擦再起，风险缓慢积累。供给面，矿端加工费仍处下行走势，6月铜精矿进口下滑较大；需求面，下游刚需采购，观望情绪缓和，抄底情绪略增。技术面，今日因欧盟对我国出口电动车加征税落地导致多头盘中减仓，但尾盘再次入场带动盘面反弹，上行动能仍存，短期78000-85000偏强震荡，后市持续关注宏观的进一步指引。
本周宏观面多空交织：国外利空居多，一是因美国大选不确定性增加，6月ISM非制造业PMI为48.8，为2020年5月以来新低，服务业出现大幅回落；二是因高利率和低增长率影响，欧洲经济复苏乏力，主要体现在6月制造业PMI普遍低于50，且PPI同环比均出现下行，制造业仍处衰退周期；服务员PMI勉强支撑于50上方，但法国跌至50下方，经济有下滑风险；欧盟委员会决定正式对进口自中国的纯电动汽车征收临时反补贴税；三是日本经济风险持续积累。日本政府调降一季度经济，实际GDP同比降幅从之前公布的1.8%修订为2.9%，同时日元汇率的持续暴跌触及38年以来新低至161.9，日元持续贬值正在大幅推高日本国内的物价，或日本股市的风险点。中国经济韧性和不确定并存，表现在电力系统投资持续增长，尤其光伏装机容量增长迅速；汽车工业产销量、出口量保持稳中有进，但伴随欧盟决定征收反补贴税，对后市影响较大；同时，市场静待三中全会的刺激政策。
7月5日，上期所铜（包括国际铜）仓单减2776吨至263593吨；LME铜库存增5350吨至191625吨。长江有色现货1#铜报价79890，涨10，贴水沪铜08合约260。
技术面：08合约周五79830-80570窄幅整理，尾盘多头略增仓小幅拉升，收80370，减仓1611手，成交量略减，MACD红柱变长，反弹动能仍存，量能较有限；本周以20周均线为支撑反弹上破5周均线，站上80000关口，增仓近5000手，成交活跃，下一压力位10周均线81500。
加权合约周五于60日均线附近80032-80775窄幅整理，收80595，增仓2242手，成交量稳定，MACD红柱变长，反弹持续，动能略减，短期78000-83000偏强震荡，关注80000-81500压力区间。
消息面：巴西6月铜精矿出口锐减，较去年同期降31.3%，强现实支撑盘面；国内外矿端均有增量预期，智利矿业公司安托法加斯塔本周开始在其位于该国北部的Centinela铜矿安装第二个选矿厂，这将使该公司铜产量每年增加14.4万吨；藏格矿业公告，公司参股公司巨龙铜业新增铜金属资源量1472.6万吨，但需2026年一季度才能生产。
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