【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅收跌，开盘报2009.5美元/吨，高点报2014美元，低点报1980美元，尾盘收于1995美元，跌16美元，跌幅0.8%；成交量10642手，持仓量171261手。
长江铅业网(pb.ccmn.cn)今日现货铅价行情预估：宏观鹰潮冲击下的铅价压力
2月初，铅价在全球宏观市场的剧烈波动中遭遇显著下探。此次下跌的核心驱动力，源自一场由货币政策预期突变引发的“鹰派风暴”。美元指数创下数月来最大单日涨幅，美联储主席鹰派人选提名及超预期通胀数据共同扭转了市场的降息预期，导致以美元计价的工业金属普遍承压。与此同时，美股市场避险情绪升温，风险资产回调，资金从大宗商品领域撤离，进一步放大了铅价的下跌压力。国内层面，节前制造业景气度偏弱，终端需求复苏乏力，铅产业链的传统旺季支撑不足，加剧了市场的悲观预期。宏观利空与产业疲软形成共振，短期内铅价走势面临多重考验。

供应端：节前被动减量，结构矛盾凸显
当前铅供应端呈现典型的“被动收缩”特征。原生铅炼厂因季节性检修导致产量环比下降，而再生铅企业则因行业普遍亏损及需求低迷而选择提前减产或停产，总体供应明显缩量。然而，这种供应减少并未对价格形成有效支撑，根本原因在于需求端收缩更为剧烈，形成了“供减需更弱”的失衡格局。原料端铅精矿供应虽偏紧，但在冶炼端主动减产的背景下，其支撑作用被大幅削弱。

需求端：终端消费疲软，三重压力压制
铅下游需求核心动力不足，节前呈现出显著疲态。占消费绝对主力的铅酸蓄电池行业，其开工率已降至年内低点，尤其是电动自行车电池板块最为疲弱，企业成品库存持续累积。经销商层面备库意愿也极度低迷，“轻仓过节”策略成为主流，导致铅锭社会库存被动增加。尽管汽车替换需求与通信储能等新兴领域提供了一定支撑，但短期增量远不足以对冲传统消费的整体下滑，使得铅价缺乏来自基本面的核心上行动能。

产业链：全链路承压，景气度探底
铅产业链各环节正普遍面临压力。上游矿端供应偏紧，中游冶炼企业（特别是再生铅）因价格低迷与成本高企而陷入亏损，生产积极性受挫。下游蓄电池企业则受制于高成品库存和疲软的终端订单，对原料的采购极为谨慎，仅维持刚性需求。库存压力正从下游向上游传导，贸易流通环节活跃度显著降低，资金观望情绪浓厚，全产业链在节前步入景气度低谷，整体运行呈现“传导不畅”的特征。
现货交投：市场情绪谨慎，成交极度清淡
期货市场的急跌迅速传导至现货，导致交投氛围迅速转冷。贸易商出货意愿增强，但报价普遍随期货下行，市场呈现低价货源增多而高价货源滞销的局面。下游买方受制于自身库存与悲观预期，接货意愿极低，仅存在零星的刚性采购，市场整体成交规模大幅萎缩。现货升贴水走弱，部分地区出现小幅贴水，反映出当前市场信心的普遍缺失。
走势预测：短期弱势震荡，静待节后修复
综合来看，铅价在宏观利空与产业弱现实的共振下，短期内预计将维持弱势震荡格局。节前随着下游企业陆续放假，需求难有起色，价格预计围绕再生铅成本线附近波动，缺乏反弹动力。节后市场的关注点将转向复工复产进度与下游的补库强度，若宏观环境未进一步恶化，铅价有望迎来一波修复性反弹。然而，其反弹的高度和持续性，将紧密依赖于全球货币政策的预期变化及国内实际需求的恢复力度。

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