（数据来源：长江有色金属网2026年1月29日）
2026年1月29日，国内铟现货报价区间跃升至4700-4800元/千克，均价达4750元/千克，单日涨幅达550元/千克。
供给端：全球产能高度集中，再生回收体系尚不完善
全球铟供应高度集中于少数主要生产国，其中绝大部分产量来源于锌冶炼等主金属生产的副产品回收。当前，受部分主产区环保限产等因素影响，原料供应有所收紧，导致相关冶炼产能开工率下滑。此外，全球范围内的铟废料回收体系仍不成熟，存在回收率低、技术成本高等瓶颈，短期内难以有效补充原生资源的供应缺口。海外新增产能规划对当前市场的实际补充作用有限。
需求端：光伏与人工智能等前沿领域引爆新需求
光伏电池技术革新成为铟需求增长的核心引擎。新一代高效电池技术对铟靶材的单位消耗量大幅提升，其规划产能的快速增长，将带动巨量的铟需求，与有限的年产量形成鲜明对比，构成强劲的价格支撑。与此同时，人工智能发展所需的高速光通信芯片，其核心材料对铟的需求呈现爆发式增长，头部厂商订单饱满。此外，在高端柔性显示领域，铟基材料的需求也保持稳定增长。
政策端：出口管理与战略储备政策重塑市场秩序
主要生产国对铟实施出口许可管理，相关程序的调整和年度配额的变化，影响了国际市场流通量。同时，国内将铟列入关键矿产并建立战略储备制度，要求生产企业进行资源储备，进一步收缩了即期市场供应。主要消费地区也推出计划试图构建本土供应链，但短期内难以改变对进口的依赖。
宏观层面：金融属性强化与地缘风险推升溢价
铟期货市场的交易活跃度与持仓量显著上升，金融资本的参与增强了其金融属性，导致价格波动加剧。全球宏观货币政策预期影响进口成本，刺激贸易行为。地缘冲突导致关键航运通道受阻，大幅提升了区域间的物流成本与现货价差。此外，主要消费国进行的战略性补库采购，加剧了现货市场的流动性紧张。
后市展望：技术突破与产业协同成破局关键
短期来看，节前备货与下游技术路线产能的持续释放，可能继续推动价格上行。但中期也需关注其他资源地产能复苏可能带来的回调压力。长期而言，降低对外依存度需依靠关键材料的国产化与良率提升；而再生回收技术的重大突破，则可能重构整个产业的成本曲线。具备产业链一体化优势的企业将更具竞争力，同时需关注新兴市场产能扩张可能带来的影响。
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