废电瓶一货难求，再生铅炉台却在等米下锅。沪铅2609合约最新价格15580元/吨，跌155元（更新时间：12:50），该合约昨结15735元/吨；而长江现货1#铅均价报15550元/吨，较上一交易日跌175元。一跌一挫之间，铅市供应格局正悄然生变。谁能在原料紧俏中掌握定价主动，成为今日盘面之外最激烈的暗战。废电瓶货源收紧，已不只是再生端的烦恼，更牵动整个铅产业链的供应天平，从原料到成品的每一环都在重新定价。
据CCMN平台7月31日行情，废电瓶回收持续偏紧，直接制约再生铅产出弹性。再生铅占国内精铅供应比重已超四成，原料吃紧令其开工率难以抬升，部分炼厂被迫降负荷运行。原生铅方面，冶炼厂维持长单交付，散单供应未见放量，市场可流通货源相对有限。长江现货1#铅均价报15550元/吨，较上一交易日跌175元，期现基差30元，期货较现货高出30元、现货端呈约30元贴水。上期所铅库存65180吨，处于年内偏低水平，为现货价格提供底部支撑，低库存令持货商惜售情绪升温。沪铅2609合约最新价格15580元/吨，跌155元（更新时间：12:50），该合约昨结15735元/吨，盘面回落更多反映资金情绪，而非现货端真实紧缺。废电瓶紧俏推高再生铅冶炼成本，原生铅相对性价比随之抬升，两者份额之争由此加剧。再生铅企业利润被原料价格挤压，部分炼厂选择减产观望，进一步收紧市场散单供应。海外方面，LME铅库存44.72万吨仍处历史高位，内外价差倒挂压制进口补充，国内供应更依赖本土原生与再生两端博弈。再生铅成本抬升令其报价向原生铅靠拢，原生冶炼厂议价空间随之打开。现货1#铅15550元/吨的回落表现，恰恰折射供应端虽偏紧却难抵盘面情绪。废电瓶货源偏紧已成行业共性，短期内难以根本缓解。铅酸电池与汽车启停电池需求淡季托底，令供应端即便偏紧也未被需求放大矛盾。低库存叠加原料约束，供应弹性被双向压缩，定价主动权正向掌握原料的一方倾斜，原生铅的话语权迎来重估窗口。65180吨的国内低库存与44.72万吨的海外高库存形成鲜明对照，内外供应的松紧差，正是本轮定价权转移的底层逻辑。原生铅炼厂凭借长单锁价，在散单市场掌握更强议价力。再生铅与原生铅的份额此消彼长，供应结构的微调正在重塑整条定价链条。
供应端天平正在倾斜，再生铅与原生铅的定价话语权或将重新分配。后续需重点关注废电瓶到货节奏与再生厂开工变化。铅价能否守住现货端的相对坚挺，仍要看原料端何时出现松动信号，这场围绕废电瓶的暗战远未到终局。
CCMN长江有色网讯 小江
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