2026年1月29日，国内稀土市场迎来剧烈波动，金属钕报价区间跃升至90-90.75万元/吨，均价达90.375万元/吨，单日涨幅3万元/吨；氧化钕报价73.75-74.25万元/吨，均价74万元/吨，单日上涨1.25万元/吨。
供给端：全球供应链面临深度调整与挑战
全球稀土供应格局正在发生深刻变化。主要资源国持续实施严格的开采总量控制，特别是中重稀土品种的市场流通量呈现紧张态势。与此同时，一些重要的海外稀土原料供应地，因当地政策调整或局势影响，出口量出现显著下滑，进一步加剧了全球中重稀土的供应缺口。尽管其他资源国有扩产计划，但其产能释放与成本控制短期内尚难以对市场形成有效补充。
需求端：新能源与尖端科技领域需求爆发式增长
新能源汽车、风力发电等绿色能源产业的快速发展，已成为拉动稀土需求最核心的引擎，对高性能稀土永磁材料的需求量持续激增。与此同时，人形机器人、半导体制造设备等前沿科技领域，对高端稀土磁材的应用占比和需求规模也在迅速扩大，并推动了相关产品的高溢价。这些新兴领域与传统需求的叠加，共同构成了强劲的需求拉力。
政策端：资源战略管控与国际博弈持续升级
国内对稀土资源的战略性管控持续加强，通过环保税制改革、建立战略资源清单与储备制度等措施，旨在引导产业技术升级并保障资源安全。在国际层面，主要消费国正通过立法、资金扶持及寻求供应链多元化等方式，试图减少对单一供应链的依赖，构建本土或盟友供应链体系，这加剧了全球稀土贸易与标准制定的博弈。
宏观层面：金融属性增强与地缘风险溢价
稀土相关金融衍生品市场的交易活跃度与资金参与度大幅提升，显著增强了其金融属性，导致短期价格波动加剧。全球宏观货币政策的预期变化，影响了以美元计价的进口成本，进而刺激贸易行为。此外，地缘政治冲突导致的关键运输通道受阻，直接推升了区域间的物流成本与现货价差，为价格增添了风险溢价。
后市展望：高位运行中内部分化可能加剧
短期来看，节前备货与下游产业的需求支撑，可能继续推动价格在高位运行。但中期也需关注潜在供应增量的释放对价格涨幅的制约。长远而言，行业内部的竞争力将出现分化：拥有稳定资源配额、或掌握先进回收循环技术的企业将构筑核心优势；而依赖传统模式的企业则可能面临更大压力。
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