（长江有色金属网2025年12月3日数据）
2025年12月3日，国内氢氧化锂市场延续强势上行态势，工业级与电池级产品报价同步跳涨，其中工业级氢氧化锂均价攀升至76,800元/吨（日涨幅0.9%），电池级均价突破82,050元/吨（日涨幅0.85%）。
供给端：原料瓶颈与产能错配制约放量
氢氧化锂供应受锂辉石价格高位压制，进口锂辉石成本持续高位运行，推高冶炼成本至行业盈亏平衡线以上。国内盐湖提锂产能受季节性因素影响，青海地区开工率明显下滑，叠加江西锂云母矿复产进度滞后，12月新增产量有限。头部企业通过长协锁定大部分产能，现货流通量持续收缩，市场呈现“有价无市”特征。
需求端：储能装机激增对冲动力电池增速放缓
全球储能市场需求呈现爆发式增长，磷酸铁锂电池占比持续提升，直接拉动电池级氢氧化锂需求。新能源汽车领域，高镍三元材料渗透率回升，带动电池级产品溢价扩大。出口市场受海外政策影响增速放缓，但国内储能订单激增有效对冲外需下滑，下游订单环比显著增长。
市场博弈：期货定价权争夺加剧现货波动
碳酸锂期货持仓量大幅增加，投机资金加速涌入推升价格波动率。现货市场出现“标准品惜售、非标品贴水”现象，现货贴水幅度显著扩大。下游企业采购策略分化，头部企业通过长协锁定原料，中小厂商被迫接受溢价采购，加工费价差持续扩大。
政策端：碳关税倒逼技术升级，再生资源扶持力度加大
欧盟碳关税政策实施，出口企业面临额外成本压力，倒逼生产工艺升级。国内再生锂盐行业准入标准明确提升环保要求，但实际产能占比仍偏低。工信部将高镍三元正极材料列为重点攻关领域，研发支持力度持续加大。
宏观变量：锂价传导至加工费，地缘冲突扰动供应链
锂精矿价格持续攀升，加工费定价逻辑向资源成本锚定回归。南美锂矿主产区供应扰动频发，全球锂资源供应增速下调。大宗商品金融属性强化，期货持仓量突破历史峰值，价格波动率创五年新高。
后市展望：短期强势延续，警惕二季度累库风险
当前氢氧化锂价格已突破成本支撑区间，预计12月将维持高位震荡。若储能装机持续超预期或盐湖复产进度滞后，价格中枢可能进一步上移。中长期看，2026年二季度随着非洲锂矿放量及回收产能释放，市场或面临阶段性累库压力，建议关注具备低成本资源布局及技术壁垒的龙头企业，同时警惕低端产能过剩及替代技术风险。
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