长江有色金属网数据显示，2025年8月18日，长江综合金属镝均价报202.25万元/吨，较上一交易日上涨5000元/吨；氧化镝均价162.5万元/吨，涨幅达7500元/吨。这一价格异动，折射出稀土行业在政策强控与需求裂变的双重作用下，正步入新一轮景气周期。

政策收紧：供给刚性凸显，出口管制加码

2025年，稀土行业政策调控进入深水区。商务部对钐、钆、铽、镝等7类中重稀土物项实施全形态出口管制，涵盖金属、合金、氧化物等，出口需经45天审批周期。这一举措直接限制了海外供应，欧洲氧化镝溢价超300%，倒逼海外企业高价采购。

与此同时，国内配额管理趋严。2025年稀土开采总量增速降至5.9%，创十年新低，中重稀土配额甚至“冻结”。行业集中度大幅提升，前五家企业市场占有率从50%提升至70%，北方稀土、中国稀土等龙头主导市场。

更值得关注的是，工信部将进口矿纳入《稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法》，覆盖全球22%的供给，仅允许中国稀土集团、北方稀土开展冶炼分离。此举有效打击了缅甸等非合规进口，2025年一季度缅甸矿进口量同比骤降88%，国内社会库存较年初减少18%，供给刚性进一步凸显。

需求爆发：新能源车、机器人、风电三驾马车齐驱

镝作为高性能钕铁硼磁材的核心添加元素，正迎来多领域需求爆发。

新能源汽车：单车钕铁硼用量增至10-15kg，2025年全球需求超12万吨，占磁材消费的42%。特斯拉、比亚迪等头部车企加速电动化转型，7月新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%，渗透率达48.7%。

人形机器人：特斯拉Optimus单台消耗3.5kg镝，全球年需求达6150吨（同比增150%）。金力永磁、中科三环等企业已切入特斯拉供应链，2025年小批量交付，未来需求潜力巨大。

风电：永磁直驱风机渗透率超60%，10MW机组磁材需求较3MW激增30%。2025年全球风电新增装机容量预计达120GW，带动镝需求持续攀升。

龙头崛起：资源掌控与技术壁垒双轮驱动

在政策与需求的双重利好下，稀土龙头企业迎来发展良机。

北方稀土：全球轻稀土龙头，白云鄂博矿储量占国内83%，成本较同行低30%。2025年半年报净利润预增1882%-2014%，钕铁硼产业园项目进一步巩固产能优势。公司还通过“期货套保+现货库存”对冲价格波动，Q2衍生品投资收益达2.3亿元。

中国稀土：中重稀土资源寡头，受益离子型稀土矿稀缺性，政策红利显著。2025年一季度净利润同比增125%，解决同业竞争承诺后，市场竞争力进一步提升。

金力永磁：新能源汽车磁材全球市占率超30%，墨西哥工厂投产，机器人磁组件批量交付。其晶界渗透技术降低重稀土用量30%-40%，成本优势凸显。

短期波动与长期趋势：价格底部已现，绿色转型定调未来

尽管缅甸矿“偷运”冲击短期供给，但长期来看，随着《稀土产业高质量发展指导意见》落地，国内稀土资源自给率将提升至90%，镝价将逐步回归“成本定价”逻辑。北方稀土测算，2026年氧化镝合理价格中枢应在180万-190万元/吨，当前价位已接近底部。

更深远的是，全球绿色转型浪潮下，稀土作为关键战略资源，其重要性堪比“工业维生素”。欧盟《关键原材料法案》、美国供应链重构等动作，均凸显稀土在新能源、高端制造领域的不可替代性。

文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！