长江有色金属网数据显示，2025年8月21日，国内市场铑均价达到1962元/克，较上一交易日下跌35元；国际市场上，铑价格更是一举跌破7500美元/盎司关口，日内跌幅达42.5美元。这一价格变动背后，是汽车催化剂需求放缓、美元走强以及市场情绪波动等多重因素的共同作用。
从需求端来看，铑作为燃油车尾气催化剂的核心材料，其需求量与汽车产量密切相关。然而，近期汽车催化剂需求却呈现出放缓的态势。尽管全球混动车型渗透率已经突破38%，特斯拉、丰田等车企的混动车销量也同比激增23%，但铑在混动车中的用量增加却并未如预期般推动需求大幅增长。
具体来看，单台混动车铑用量达到2.3克，较传统燃油车提升40%。然而，尽管混动车销量增长显著，但铑的需求增长却并未达到预期水平。这主要是由于电子领域（芯片封装、连接器）需求环比下滑8%，以及技术替代风险的存在。通用汽车等车企正在试点铂基催化剂技术，若该技术商业化落地，铑需求可能骤降30%，这将对铑价构成长期威胁。
除了需求端的变化外，美元走强也是导致铑价下跌的重要因素之一。近期，美元指数在8月19日出现上涨，这使得以美元计价的铑在国际市场上的价格受到压制。美元作为全球主要储备货币，其走势对以美元计价的贵金属价格具有重要影响。因此，美元走强直接导致了国际市场上铑价格的下跌。
在供应端方面，尽管铑矿产量受到南非矿山老化、劳资纠纷以及电力缺口等因素的影响，但回收市场的崛起却在一定程度上缓解了供给缺口。近期，国内铑回收量同比激增18%，废旧汽车催化剂拆解量突破50万吨，回收价差收窄至26%。这使得部分供给缺口得到弥补，对铑价产生了一定的平抑作用。
此外，投资情绪的波动也对铑价产生了影响。近期，比特币价格回落至11.5万美元，部分投机资金可能从铑等工业贵金属撤出，转向其他投资领域。这进一步加剧了铑价的下跌趋势。尽管铑在工业领域有着广泛的应用，但投资情绪的波动仍然对其价格产生了不可忽视的影响。
展望未来，铑价可能继续受到供需关系、美元走势和投资情绪的影响，呈现波动走势。若铂基催化剂技术商业化落地，铑需求可能大幅下降，对铑价构成长期压力。因此，市场需密切关注技术替代、政策变化和龙头企业动态等因素对铑价的影响。
【文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！】
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
