由于原材料市场趋紧,今年头4个月中国锌精矿进口量大幅下降。
对许多中国冶炼厂来说,进口精矿的现货处理价格目前处于不经济的水平,迫使它们更多地依赖国内矿山供应。
精炼锌流入中国的数量远高于去年同期,这可能并非巧合。
这就是目前全球锌市场的动态。金属资源充足,但由于全球矿业生产疲软,原材料供应持续紧张。
精矿供应紧张
今年头四个月,中国进口了118万吨锌精矿,比去年同期的154万吨减少了24%。
在2022年和2023年原材料进口分别增长13%和14%之后,这一趋势发生了明显变化。
原因是处理和精炼费用的大幅下降,这是矿商向冶炼厂支付的将原材料加工成精炼金属的费用。
根据价格报告机构Fastmarkets的数据,寻求在国际市场上购买铝的中国冶炼厂正面临每吨30至50美元的最低价格。
加拿大矿业公司泰克资源(Teck Resources)和韩国锌(Korea Zinc)今年第一季度制定的年度基准价格为每吨165美元。这比2023年274美元的基准价格有很大的折扣,但鉴于现货市场遭到重创,这对冶炼厂来说已经非常慷慨了。
根本问题是全球矿业产量疲软。全球锌矿产量在2022年下降2%,2023年再下降1%。根据国际铅锌研究组织(ILZSG)的最新评估,今年到目前为止还没有复苏,第一季度产量同比又下滑了3%。
欧洲冶炼厂重新启动闲置产能,减少了现货市场上可获得的精矿数量,加剧了对原材料的挤压。
金属供应充足
虽然中国冶炼厂难以以经济上可行的价格采购精矿,但中国精炼锌的进口量呈上升趋势。
今年前四个月的入境总量为14.3万吨,而2023年同期仅为3.5万吨。
2022年,中国成为锌净出口国,这一罕见现象是由于能源价格超高导致欧洲多家冶炼厂停产造成的。
去年年中前后,贸易格局恢复到历史常态,此后出口基本上关闭,进口加速增长。
精炼金属并不短缺。
伦敦金属交易所(LME)的库存在2023年期间从枯竭的30,475吨恢复到223,225吨,目前为255,900吨,自1月初以来又增加了15%。
由于股市融资者玩仓仓套利游戏,今年登记库存出现了大量波动,但自4月初以来,总体数据基本保持在25万吨至26万吨之间。
伦敦金属交易所(LME)锌远期合约曲线上的较宽正价差突显出目前锌的丰富程度。
LME的基准现货与3个月期价差在5月底和本月早些时候分别升至每吨62美元的多年高点。截至周三收盘,该股仍接近57美元的水平。
ILZSG估计,去年全球市场产生了近30万吨的供应过剩,这就解释了为什么有这么多的金属。
减少贸易顺差
根据ILZSG的数据,全球锌市场仍处于过剩状态,预计2024年前三个月的产量超过使用量14.4万吨。
该集团4月份的最新预测是,今年全年的供应过剩将减少5.6万吨。
这一市场平衡评估的关键是一项预测,即开采供应将再次表现不佳,对精炼金属生产构成限制,尤其是在中国。
该国的锌精矿贸易表明,这种动态正开始对冶炼厂的开工率产生连锁影响。
ILZSG的数据显示,去年中国精炼锌产量激增8%。据当地数据提供商上海金属市场(Shanghai Metal Market)的数据,今年第一季度的产量增长大幅放缓至1.6%。
然而,中国精炼金属进口的增加,加上LME库存仍处于高位,表明在当前精矿短缺转变为金属短缺之前,还有很长的路要走。
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