一、宏观面

上个交易日美元指数上涨0.74%，尾市收于102.298，为连续回落后的首次明显反弹，对以美元计价的有色金属形成普遍压制。美股三大指数涨跌互现，道琼斯指数跌0.46%报51285.73点，标普500指数涨0.31%报7376.86点，纳斯达克指数涨1.09%报24579.42点。国际油价窄幅收涨，WTI原油12月合约涨0.34%报90.83美元/桶，布伦特原油1月合约涨0.03%报98.32美元/桶；本周一早间布伦特电子盘回落至97.26美元/桶，跌1.06美元/桶。白银兼具金融与工业双重属性，纳斯达克指数上涨1.09%、工业与科技板块相对强势，对白银的工业需求预期形成一定支撑。在美元走强与光伏、电子需求韧性之间，白银短期更易表现为跟随黄金但弹性更大的格局，宏观压力主要通过美元渠道传导。

二、国际期货盘面行情

本周一早间外盘白银强于黄金。伦敦现货白银最新价52.19美元/盎司，昨结51.92美元/盎司，涨0.27美元/盎司；COMEX纽约白银最新价52.28美元/盎司，昨结51.94美元/盎司，涨0.34美元/盎司，更新时间08:25。布伦特原油最新价97.26美元/桶，跌1.06美元/桶，更新时间08:24。白银在52美元上方站稳，涨幅明显超过黄金，外盘偏强表现对今日沪银开盘构成利多指引。

三、上期所盘面情况

上个交易日夜盘沪银2702合约收12523元/千克，跌52元/千克，跌幅0.41%，开盘12498元/千克，盘中高点12620元/千克，低点12349元/千克，成交量366524手，持仓量242022手。夜盘自12349元低点回升并收于12500元上方，12400元一线支撑有效，上方12700元为压力位，日线仍处高位震荡区间。持仓较前一交易日增加约6740手，增仓下探后尾盘收回，多空分歧加大。

四、库存与基本面

上期所白银周度库存1372641千克，单周减少6255千克，从此前一周的累积重新转为去化，国内显性库存压力缓和。据CCMN了解，光伏组件排产维持高位，白银在光伏浆料中的刚性需求仍是工业端主要支撑；电子与首饰需求表现平稳，价格高位下下游以按需采购为主，未见集中备货。白银的工业属性使其在本轮贵金属调整中跌幅小于黄金，金银比回落也印证了这一相对强弱变化。

五、长江市场行情

6日长江现货1#白银均价12415元/千克，跌350元/千克，现货区间12410-12420元/千克。以夜盘12523元/千克计算，现货对盘面贴水约108元/千克。金银比回落至78.05，前一交易日为78.40，白银相对黄金小幅走强。据了解，持货商报价随盘下调，下游光伏企业与首饰加工厂按需采购，贸易商出货平稳，成交氛围一般。

六、CCMN今日价格预测

CCMN预计今日沪银2702合约运行区间12400-12750元/千克，伦敦银运行区间51.50-53.00美元/盎司，1#白银运行区间12450-12700元/千克。CCMN今日对现货银价判断：涨

CCMN小结：外盘白银领涨、上期所库存重新去化且金银比回落，白银相对黄金的强势延续，今日现货银价小幅上调，美元反弹限制涨幅。

长江有色：鑫鑫