开盘全线飘绿！6 月 25 日大宗商品集体崩盘，黄金跌破 4000 美元、伦铝暴跌超 4%，一夜抹去数月涨幅！贵金属、基本有色、原油能源同步放量下挫，形成罕见避险与风险商品双杀格局，是本周最重磅突发行情。本轮下跌并非单一品种回调，而是美联储超预期鹰派、中东地缘溢价出清、产业供需走弱、多头集中平仓四重利空共振引发踩踏行情，今日盘面剧烈波动，哪些金属跌出配置价值？市场争议持续发酵：短期延续下行还是超跌修复？细分金属锂、稀土能否走出独立行情？

美伊风险溢价快速出清
美伊达成临时通航谅解备忘录，6 月 30 日重启瑞士核技术谈判；霍尔木兹海峡滞留原油大规模外运，24 小时约 2000 万桶原油护航驶出，中东航运恢复至冲突前水平，地缘避险情绪逐步消退。

贵金属牛熊分水岭：现货黄金击穿 4000 美元关键心理关口，白银单日跌幅逼近 9%，三年贵金属牛市存终结争议，央行持续购金能否托底金价、实物黄金消费抄底时机成为大众热议话题；

美元指数走势
美元指数创 13 个月新高，站稳 101 关口；美联储 5 月 CPI 同比 4.2% 通胀反弹，市场彻底抹去降息预期，开始计价年内加息，美债 10 年期收益率站上 4.5%，双重利多美元持续高位震荡，短期难快速回落。

美股走势
分化行情：道琼斯小幅收涨 0.35%，纳指、标普 500 小幅回调；美光科技业绩利好半导体期货高开，但高美债收益率压制成长科技股；市场担忧加息压制企业盈利，风险偏好偏弱，对大宗商品形成利空传导。

国际原油走势
全线重挫：布伦特跌超1%报 73.18 美元 / 桶，WTI 跌破 70 美元大关收 69.8美元；核心驱动为霍尔木兹海峡供应释放，地缘溢价清零，尽管美国原油库存降至 1984 年低位，但供应恢复预期主导油价下行，短期维持偏弱震荡格局。

原油大跌降低海运、冶炼燃料成本，钢厂成本端支撑减弱
当前中东地缘风险缓和，霍尔木兹航运恢复带动原油大幅走跌，冶炼、海运能源成本预期同步下行，削弱黑色与工业金属成本支撑，避险资金撤离有色、贵金属转向美元。叠加美元指数持续走高、市场计价美联储加息，美元计价金属估值承压，海外采购需求收缩，内外需求形成双重压制，海外制造业复苏乏力，国内步入建材、蓄电池、电池原料传统淡季，市场供需宽松。黑色系方面，铁矿石供给充足，南方雨季拖累建筑钢材终端消耗，出口受强势美元冲击，螺纹、热卷短期维持震荡偏弱，仅低位库存或带来小幅修复行情。

国内期货市场：沪铅当前合约最新收报16185元/吨，下跌155元，跌幅达0.95%，沪镍当前合约最新收报130140元/吨，下跌1040元，跌幅达0.79%，沪锡当前合约最新收报385260元/吨，下跌8600元，跌幅达2.18%；沪金当前合约最新收报872元/克，下跌25.14元，跌幅达2.8%；沪银当前合约最新收报13811元/千克，下跌1085元，跌幅达7.28%；新能源金属锂、稀土下游需求疲软拖累盘面，但国内钢厂季节性检修形成底部支撑，多空博弈激烈；

外盘金属行情：截止15:55分伦铅最高触及1924美元/吨，最低触及1906美元/吨，下跌1元，跌幅0.05%，伦锡最高触及50590美元/吨，最低触及49810美元/吨，上涨600元，涨幅1.21%，伦镍最高触及17010美元/吨，最低触及16805美元/吨，上涨600元，涨幅0.74%。

【金属行情拐点何时临至？哪些金属在经历大幅度下跌后率先反弹？】
6 月 25 日全球宏观偏鹰压制金属，市场恐慌情绪集中释放，板块普跌。前瞻 6.26-27 周末月底窗口，国际聚焦美联储官员讲话、美伊地缘、美元美债走势；国内紧盯稳增长配套政策、月末资金回笼、产业开工数据。核心定价变量为利率预期、地缘航运、内外库存。行情拐点看加息预期缓和 + 资金月底低位回补，白银、锂大跌后率先迎修复行情。低迷行情忌追空，依托成本支撑分批低吸供需紧俏品种，轻仓博弈月底情绪修复红利。

（注：个人观点，核心观点基于公开信息及市场推导，部分文段AI梳理，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网