您是否留意过：摩天大楼如何拔地而起？高铁为何能安全飞驰？重型机械靠什么支撑？答案隐藏在一类材料中——黑色系金属。作为铁、铬、锰等元素的合金体系，它以其坚实的性能成为现代工业的“无声担当”，贯穿基建、能源、交通与军工等核心领域。
本交易日在经历低迷行情后黑色系金属走势迎久违反弹修复趋势，成材强于原料格局凸显，但部分金属走势分化，具体来看以下个品种走势趋势：
铁矿石主力合约延续震荡偏强走势，价格重新站上800元/吨关键点位。短期受成材价格反弹带动，市场情绪有所回暖，但远期普氏指数走弱，反映市场对中长期需求前景仍持谨慎态度。预计短期维持高位震荡运行，805-810元/吨区间存在明显阻力。
双焦走势延续分化，期货市场焦煤价格反弹至1100元/吨附近，而焦炭开启首轮提降。受钢厂利润持续承压及主动减产影响，双焦整体表现偏弱。若1100元/吨关键支撑位失守，焦煤价格可能下探900元/吨整数关口。
螺纹钢期货震荡偏强，期货市场价格逐步靠近3150元/吨。虽然供需双弱格局未发生根本改变，但成本支撑与政策预期共同作用，推动价格维持区间震荡运行。3165元/吨附近存在较强技术阻力。
热卷表现相对强势，期货市场价格在3325元/吨附近波动。区域性检修导致供应端出现收缩，基差走势偏强，但需求端仍处于低位区间，市场缺乏趋势性行情的核心驱动。短期预计延续震荡格局。
宏观面多空博弈加剧 政策预期与高库存形成拉锯
当前黑色系金属市场步入关键政策窗口期，市场对12月重要会议可能释放的稳增长政策抱有期待，基建投资有望加码，叠加“十五五”规划项目储备支撑，为市场注入乐观预期。与此同时，美联储12月降息预期持续升温，全球流动性环境有望边际改善，提振大宗商品整体情绪。然而高库存与季节性淡季形成现实压制，终端需求尚未出现实质性回暖。若春节前库存去化不及预期，市场仍将面临较大抛压。此外贸易保护主义抬头及海外经济不确定性，也为黑色系需求前景带来变数。
综合来看，黑色系短期在政策预期与成本支撑下保持震荡偏强走势，但高库存和弱需求格局制约上行空间。市场亟需政策落地与需求兑现来打破当前僵局，建议重点关注政策信号、库存去化节奏及全球经济动态。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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