今日不锈钢期货偏强运行，截止15:00分主力合约2601最新收报12455，最低收报12410，较前一日上涨80元，宏观面，在当前宏观暖风与产业边际改善的共同作用下，镍市场迎来一波企稳反弹行情。美联储降息预期持续升温，美元走势承压，为以美元计价的大宗商品营造了更有利的货币环境；与此同时，中国央行通过超额续作MLF释放流动性，有效缓解资金面紧张情绪。从产业层面看，国内“反内卷”政策引导下钢厂主动减产，一定程度上缓解了供应压力，社会库存增速随之放缓。在经历了前期的连续下跌后，市场本身也存在技术性修复需求。多方因素形成共振，共同推动了本轮镍价的止跌回升，同时带动不锈钢修复性反弹。
供应端方面，虽粗钢排产略有回调，但整体供给仍处于相对高位，社会库存持续积累，去库进程迟滞。与此同时，主要原料价格走势疲软，导致成本面对不锈钢价格的支撑力度明显减弱。
需求端表现整体清淡。国内市场受季节性因素影响，建筑、家电等主要下游领域采购意愿偏低，成交氛围冷清。海外市场需求同样乏力，出口表现不佳，进一步加剧内销压力。尽管新能源等新兴领域保持一定增长，但其对不锈钢整体消费的带动作用较为有限。
短期价格走势展望
预计不锈钢价格短期将延续区间震荡运行。原料端镍铁与铬铁价格逐步趋稳，成本支撑作用有所减弱，但原料市场大幅波动的可能性较低，成本面对价格的影响空间相对有限。分系别看，304系仍受期货市场波动及下游阶段性补库影响，价格可能出现小幅上涨；201系因供需结构相对平稳，预计走势保持稳定。若后续社会库存去化缓慢或终端需求未能实质性改善，价格仍将面临下行压力，需密切关注钢厂排产、库存去化及市场情绪变化。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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