价格表现：内外分化，国内强势领涨​​

​​国内市场强势突破​​：期货沪金（Au9999）收盘报​​836.67元/克​​，日内上涨​​1.02%​​，成功突破830元关键阻力位，创下近三个月新高，走势显著强于国际市场。

​​国际市场震荡走高​​：伦敦现货金报​​3681.63美元/盎司​​（微涨0.07%），而COMEX黄金期货主力合约收报​​3719.50美元/盎司​​（涨0.9%），创历史收盘新高，显示期货市场对远期价格更为乐观，机构资金流入迹象明显。

核心驱动因素：
地缘局势风险急剧升温​​
北约驻军波兰引发俄方强烈反应，中东冲突外溢（以色列空袭卡塔尔），市场避险情绪急剧升温。
地缘风险指数（GRI）在48小时内​​激增27%​​，成为推升金价最直接的短期动力。
全球央行“去美元化”购金潮持续​​
全球央行上半年购金量​​同比增长34%​​，为金价提供了坚实的长期需求支撑。
中国央行已​​连续5个月增持​​黄金，持仓量达​​7370万盎司​​，此战略行为稳固了黄金的长期价值中枢。

美联储降息预期压制美元与实际利率​​
市场对美联储9月降息的概率预期高达​​92%​​，导致美元指数跌破​​102​​关口。
美债实际收益率降至​​-1.2%​​，显著降低了持有黄金这一非孳息资产的机会成本，增强了其吸引力。
技术面与资金动向：看涨信号强烈​​
技术分析​​：国际金价成功突破​​3650美元​​关键阻力位，并形成经典的“头肩底”反转形态，技术面已打开上行空间。
资金流向​​：全球主要黄金ETF单日资金流入超​​15亿美元​​，COMEX期货市场的投机性净多头持仓占比攀升至​​127%​​的历史峰值，表明机构及量化资金正加速入场做多。

供需结构：成本支撑与需求强劲​​
供应紧约束​​：全球金矿开采成本已提升，一季度全球产量仅微增​​1%​​，供应端对金价形成刚性成本支撑。
需求“双轮驱动”​​：投资需求（金条与金币消费同比大增​​29.8%​​)与央行购金构成了需求端的双重动力。叠加国内节日购金热潮，需求旺盛持续推升价格。

短期展望与风险提示​​
上行目标​​：国际金价短期首要关注​​3700-3750美元​​阻力区间。国内金价受人民币汇率及本地需求影响，强势格局有望延续。
下行风险​​：需警惕若​​美联储降息幅度不及预期​​或​​地缘局势意外缓和​​，金价可能面临技术性回调，重要支撑区间看​​3620-3640美元​​。
长期趋势：价值中枢已上移​​
全球央行持续的购金潮与结构性“去美元化”进程，已将黄金的长期价值中枢从传统认知水平​​抬升至3500美元上方​​，其作为战略性资产配置的价值日益凸显。

总结​​：当前金价受到地缘风险（短期催化剂）、央行购金（结构性支撑）与联储政策（金融属性驱动）的三重驱动，在供需紧平衡的格局下，技术面与资金面均指向积极，短期调整不改长期乐观趋势。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网