黄金价格强势震荡，宏观风险与宽松预期双支撑
截至9月15日午盘，国内现货黄金Au9999报829.20元/克，日内微跌0.15%，而国际伦敦金暂报3640美元/盎司附近，波动幅度收窄。期货市场方面，沪金主力合约收涨0.23%，报832.58元/千克，凸显多空博弈加剧。
宏观面：降息预期与地缘冲突共振
美联储宽松倒计时
市场对9月美联储议息会议降息25-50基点的预期持续升温，前总统特朗普高调预言“大幅降息”进一步强化这一信号。若成真，持有黄金的机会成本下降，将直接提振金价。同时，特朗普政府试图解雇美联储理事库克的事件，暴露货币政策政治化风险，加剧市场对政策不确定性的担忧，推动避险资金流向黄金。
地缘火药桶连环引爆
中东局势因以军空袭加沙再度升级，平民伤亡引发国际社会谴责，安理会紧急会议未能缓解紧张。伊朗、土耳其等区域力量介入斡旋，地区安全格局面临重构。与此同时，俄乌冲突成本飙升，乌克兰提出1200亿美元国防预算需求，俄罗斯调整军事部署，东北亚则因美日韩军演引发朝鲜强烈反弹。地缘风险溢价持续注入金价。
市场供需关系
各国央行持续增持黄金储备，增加黄金需求，对金价形成支撑。
供需格局：稳健支撑与结构性矛盾
供应端偏紧态势延续
全球黄金矿产量增长乏力，主要产区南非、俄罗斯等面临开采成本上升和环保约束，供应链扰动频发。央行购金需求未减，中国、波兰等国持续增储，加剧实物黄金的稀缺性。
需求端分化中显韧性
亚洲市场（尤其中国、印度）的饰金与投资需求进入传统旺季，但高价位抑制部分消费；西方市场ETF与期货持仓仍处高位，机构投资者对冲通胀与风险的需求稳固。
短期走势：震荡偏强，警惕预期差扰动
综合宏观与供需面，黄金短期仍受降息预期及地缘风险支撑，但需警惕两大风险：一是美联储降息幅度不及预期，可能触发技术性回调；二是美元阶段性走强或部分压制金价表现。预计金价将在820-840元/克区间震荡蓄力，突破需更强催化剂。当前国际金价处于高位震荡，关键支撑位在3620-3640美元，阻力位在3650美元附近。若突破阻力位，可能延续涨势；若跌破支撑位，短期可能回调。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
