铂金：被低估的“工业维生素”，正迎来价值重估
在贵金属的世界里，铂金（Platinum）始终扮演着一位低调而硬核的角色。它不仅是闪耀的珠宝材质，更是高端制造与能源革命中不可或缺的“工业维生素”。如今，在供需格局悄然生变之际，这片曾经被忽视的价值洼地，正重新回到投资者的视野中心。
今日价格走势趋势如何？
截至 2025 年 9 月 29 日，国际现货铂金报 1,568.6 美元 / 盎司，较年初上涨 38.7%；纽约 COMEX 铂金期货主力合约收于 1,641.4 美元 / 盎司，创 2011 年以来新高。这种 “近强远弱” 的期货结构反映市场对短期供应紧张的定价，而长期合约则隐含对氢能需求兑现的分歧。
驱动价格上行的核心逻辑
需求端
长期以来，汽车催化是铂金需求的压舱石。尽管燃油车市场增长放缓，但混合动力及氢燃料电池汽车的快速发展，为铂金带来新的增长极——尤其是燃料电池对铂的依赖，已成为技术路线中的明确选项。与此同时，工业端需求保持稳健，化工、医疗、玻璃制造等领域依赖其卓越的催化与稳定性；首饰市场在欧美复苏与东方回归中持续回暖；投资需求则因铂金与黄金价差较大，吸引大量资金关注，ETF及实物投资热度不断提升。
供应端
供应受限而需求多维扩张，全球铂金市场已连续多年呈现供需缺口。这一结构性矛盾正在支撑价格中枢稳步上移，也促使更多机构与投资者重新评估其配置价值。尤其在全球能源转型加速的背景下，铂金在氢能产业链中扮演关键角色——从电解槽催化剂到燃料电池核心组件，铂的需求天花板正在被打开。尽管无铂/低铂技术试图替代，但目前仍处研发早期，中长期看难以撼动铂金的现实地位。
加工端
精炼产量受矿产供应收紧传导，预计同步下滑。
展望：被重新定价的未来
铂金的价值，已不再局限于传统的供需分析框架之中。它正同时被三重逻辑重新定价：稀缺逻辑作为地缘集中、开采困难的重金属，供应脆弱性持续；能源革命逻辑：氢能社会不可或缺的功能材料，未来需求空间巨大；价值重估逻辑：相较于黄金和其他资产，铂金仍处于历史估值低位，修复空间显著。
（注：本文为原创分析，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
