7月3日长江现货有色金属价格数据如下：

品名	价格区间	均价	涨跌	单位	日期	走势
1#铜	81060-81100	81080	30	元/吨	07-03
铜升贴水	b200-b240	220	-30	元/吨	10:15
A00铝	20840-20880	20860	50	元/吨	07-03
铝升贴水	c30-b10	-10	-20	元/吨	10:15
0#锌	22420-22520	22470	150	元/吨	07-03
1#锌	22320-22420	22370	150	元/吨	07-03
1#铅	17175-17275	17225	50	元/吨	07-03
1#镍	121900-124300	123100	650	元/吨	07-03
1#锡	268000-270000	269000	250	元/吨	07-03

铜：降息预期与资金热情共振，短期突破8.15万关口可期

宏观驱动：美国6月ADP就业数据意外减少3.3万人，创2023年3月以来最差表现，市场对美联储9月降息概率飙升至92.5%，美元指数走软直接推升铜价风险溢价。COMEX期铜较伦铜溢价高达14%，反映市场对美国关税政策延期的预期，资金做多情绪浓厚。

基本面：LME库存增至61,350吨（一个月高点），但注销仓单比例仍达34.2%，Cash/3M升水96美元/吨，显示近月合约支撑强劲。国内现货市场畏高情绪升温，基差扩大压制升水，但低库存（上期所仓单仅2.5万吨）与炼厂出口减少预期或缓解供应压力。

短期展望：宏观降息预期与资金流入主导逻辑，技术面突破8.15万心理关口概率增大，但需警惕LME库存持续增加引发的回调风险。

铝：政策预期与低库存支撑，偏强震荡中酝酿突破

宏观驱动：国内财经委员会推进全国统一大市场建设，市场情绪修复，叠加美联储降息预期升温，铝价获双重支撑。

基本面：国内淡季需求抑制现货成交，基差收缩至贴水状态，但铝锭社库仍处低位，仓单库存续降（当前仅X万吨），交割月流动性风险隐现。云南复产进度不及预期，供应端压力有限。

短期展望：宏观情绪回暖与低库存共振，铝价或延续偏强震荡，关注2.1万关口阻力及社库变动。

锌：宏观回暖VS基本面疲软，涨势面临调整压力

宏观驱动：美越贸易协议缓解贸易紧张担忧，标普500与纳指创新高，风险偏好回升叠加美元走弱，支撑伦锌收涨1.46%至2753美元/吨。

基本面：西南电价下调推动复产，但西北大厂减产导致周度产量环比下行。国内终端接货意愿低迷，升水承压，持货商挺价但实际成交价持稳，交易弱稳。

短期展望：宏观情绪主导短期反弹，但基本面压制上方空间，警惕特朗普关税威胁（7月9日节点）引发的避险情绪升温。

铅：供需紧平衡叠加成本支撑，短期偏强运行

宏观驱动：ADP数据爆冷强化降息预期，美元走弱提振金属板块。

基本面：全球铅矿紧平衡，中国原生铅开工率回升但增量有限，再生铅因环保检查限产（安徽、河南），周度产量环比下降，成本支撑下企业挺价意愿增强。需求端，夏季汽车电池替换需求及东南亚电气化进程推动消费。

短期展望：供需紧平衡与成本支撑共振，铅价或延续偏强震荡，关注1.78万关口突破可能性。

锡：宏观与基本面博弈，短期或延续高位震荡

宏观驱动：ADP数据爆冷引发非农前瞻，资金谨慎情绪升温，锡价高位震荡。

基本面：国内锡矿冶炼厂复产，精炼锡供应缓和，但需求端消费电子回暖有限，半导体复苏节奏缓慢。光伏装机突破与新能源汽车电气化提供长期支撑，但短期补库需求未集中释放。

短期展望：宏观不确定性压制风险偏好，锡价或维持高位震荡，关注27万关口支撑及需求端边际变化。

镍：政策预期与供应扰动交织，涨势受限但底部支撑仍存

宏观驱动：ADP数据爆冷与降息预期升温，镍价小幅攀升。

基本面：印尼湿法冶炼项目投产延迟，MHP供应增量不及预期，叠加镍矿出口管控传闻，供应端存扰动。需求端，新能源边际改善但总量有限，不锈钢韧性较强，但传统淡季对价格支撑较弱。

短期展望：反倾销税预期提供情绪支撑，但供需宽松格局限制反弹空间，镍价或延续底部震荡，关注12.6万关口争夺。

总结：当前有色金属市场呈现“宏观驱动主导、基本面分化”特征。铜、铝、铅受降息预期与资金情绪推动，短期或延续偏强走势；锌、锡、镍则因基本面压制，反弹空间受限。投资者需重点关注美联储政策动向、非农数据及全球贸易局势变化，灵活调整仓位以应对短期波动。

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