今日不锈钢期货窄幅震荡,截止15:00分主力合约2506最新收报12845,最低收报12810,较前一日下跌5元,宏观面,鲍威尔讲话担忧关税政策,称美联储将 “等形势明朗” 再调政策,叠加地缘冲突,致美元流动性收紧预期升温、多头资金受抑,美股波动、风险偏好降;国内首季 GDP 增 5.4% 超预期,周末外交释放合作信号,支撑市场情绪,日内不锈钢窄幅震荡;
供应端压力凸显,产能释放,华东某不锈钢厂炼钢分厂结束检修,预计本周恢复生产,行业整体粗钢产量维持增长预期,供应增量或超过需求增速。需求端,传统行业疲软:建筑、机械等行业需求复苏不及预期,300 系不锈钢表观消费量同比下滑。家电行业虽受益于 “以旧换新” 政策,但 4 月需求增速较 3 月放缓,对市场提振有限。新兴领域分化,新能源汽车、储能设备等新兴行业需求增长,但占比仍较小,难以对冲传统行业下滑压力。印尼镍产品特许权使用费新政将于 4 月 26 日实施,新增 1.5% 税费,市场对镍价中长期上涨预期升温。但当前镍铁价格承压,304 不锈钢成本支撑松动,盘面出现倒挂。美国对不锈钢制品加征关税(最高达 104%),直接影响国内餐厨具出口(占出口总量 20%),但对不锈钢材出口影响有限(仅占 2%)。市场担忧关税博弈升级引发系统性风险。当前不锈钢价格维持震荡偏弱,运行区间参考 12600-13000 元 / 吨,若印尼镍税政策落地引发镍价快速上涨,或刺激成本支撑下的技术性反弹,但供需宽松格局难改,上行空间有限。本观点仅供参考,不做操盘指引(长江有色金属网www.ccmn.cn)
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