周二沪铜主力2505合约上演过山车行情，开盘跳水后反弹上冲，但午后震荡回落，最终以阴线收场，当日15：00收盘价报79890元/吨，微跌0.01%。市场多空因素交织，铜价在宏观压力与基本面支撑间摇摆。
长江有色金属网数据显示，长江现货1#铜均价报80180元/吨，较上一个交易日上涨110元/吨，升水为120元。无氧铜丝(硬)均价报81340元/吨，较上一个交易日上涨110元/吨；漆包线均价报85450元/吨，较上一个交易日上涨110元/吨。
宏观压力：关税阴云笼罩市场情绪
美国3月ISM制造业PMI意外跌破荣枯线至49，引发市场对美国经济滞胀风险的担忧。叠加特朗普政府即将实施的"对等关税"计划，全球贸易环境再添变数。关税落地前，市场观望情绪浓厚，风险资产普遍承压。值得注意的是，日本国债收益率周三小幅走低，反映投资者在贸易战升级前转向避险资产。而高盛报告警示，若外国抵制美货趋势持续，到2025年或致美国GDP缩水0.1%-0.3%，经济损失达280-830亿美元。
基本面支撑：供需两弱但韧性犹存
供给端，全球铜矿紧张局面未解，冶炼端虽有检修但四月排产预期仍高。国内精铜社会库存停止去化，但再生铜冶炼暂未受波及，且海外冶炼减量或使原料流入国内。消费端，线缆企业反馈订单尚可，铜价回落后消费韧性显现。现货市场虽成交清淡，但持货商挺价意愿强烈，贸易商期待的清明补库潮虽未兑现，但低库存状态仍对价格形成支撑。
后市展望：等待破局时刻
短期铜价将围绕79000-81000元/吨区间震荡。若今夜美国如期公布关税细则，需重点关注三点：措施范围是否超预期、目标国反应强度、以及中国等关键经济体的反制策略。若贸易政策持续模糊，风险资产或继续承压；若关税落地后不确定性消除，叠加国内消费回暖，铜价或迎来修复性反弹。技术面显示，沪铜主力合约在80000元整数关口面临强支撑，建议关注关税政策落地后的市场情绪变化及库存变动，把握逢低试多机会。
长江有色金属网（https://www.ccmn.cn/），以上观点仅供参考。
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
