近期，国内政策利好消息频出，市场情绪持续高涨，推动有色金属市场整体走强。沪铜也受此提振，价格再次上扬。从基本面来看，沪铜库存已降至逾七个月低位，现货成交逐渐回暖，市场买卖气氛活跃，整体下方支撑较强。短期内，铜价主要受宏观情绪波动的影响。
期货方面，9月30日，作为节前最后一个交易日，沪期铜在早盘顶住了周五夜盘的跌势压力，迅速跳涨至79350元/吨的高位，涨幅接近1%。然而，这一涨势并未持续，随后价格有所回落，在78700元/吨附近震荡。截至10:15休盘，报价为每吨78800元，上涨200元，涨幅为0.25%。
现货方面，长江有色金属网数据显示，长江现货1#铜价报78980-79020元/吨，均价报79000元/吨，较上周五小涨90元/吨。
宏观方面，美国PCE物价指数继续降温，市场对大幅降息的预期再度升温，导致美元指数承压。同时，日本执政党领导人选举结果出炉，石破茂赢得选举，日元因此暴涨，但未来走势仍充满不确定性。此外，欧洲央行10月降息预期升温，欧元承压。中东局势因多名黎巴嫩真主党高级成员死于以色列空袭而持续紧张。
国内经济数据方面，9月份制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，较上月上升0.7个百分点，显示制造业景气度回升。非制造业商务活动指数虽然有所下降，但整体经济景气水平仍然回升。特别是汽车、电气机械器材、计算机通信电子设备等行业的生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需较快释放。然而，财新中国制造业PMI则录得49.3，重回荣枯线以下，显示制造业供给微升但需求收缩明显。
从供应端来看，冶炼环节扰动加大，未来国内铜供应将延续下降趋势，并小幅下调产量预期。上周铜精矿现货市场活跃，TC价格上涨趋势明显。需求端方面，国内精铜制杆企业开工率回升，且回升幅度强于预期。然而，下游备货已基本结束，消费边际有所放缓。
展望后市，由于近期政策力度和预期较强，宏观环境整体对铜价构成利多。现货端预计在节后仍将保持去库趋势，虽然幅度可能放缓，但库存基数逐渐降低，现货仍有一定支撑。因此，预计短期铜价上行趋势尚未结束，仍将以偏强态度对待。关注本周将出炉美国9月份非农就业报告，投资者需予以高度重视。同时，地缘局势的相关动态也不容忽视，全球股市的表现及避险情绪的波动同样值得密切关注。
在技术面上，应持续关注价格在76000至79500元/吨区间内的表现，并需特别注意国庆假期期间海外市场可能发生的变动，对此应保持谨慎态度。
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