摘要：碳酸锂价格9月整体仍呈现先抑后扬走势，期货盘面最低点继续下探至70000关口下方69700元.吨，然而在中下旬以来受到宁德时代矿端停产扰动、双节备货及需求回暖提振，期价震荡反弹，下游补库预期偏强带动多头资金入市补仓，从而拉动碳酸锂期货市场展现出了较为坚韧的市场情绪。现货市场层面，上游的锂盐厂商正面临成本压力的考验，部分厂商“捂货惜售”，现货资源相对紧俏，但多数交易仍依赖于长期协议供应稳定性，进一步加剧了市场观望氛围，实际交易活动依旧保持相对平稳，未出现大规模的抢购潮，中秋节及国庆节前下游备货相对积极，带动现货市场氛围短暂回暖。9月份供需矛盾在消费恢复作用下降进一步缓和，10月份旺季继续，碳酸锂价格仍有向上空间，但长期来看供应过剩局面不改，限制碳酸锂反弹高度。

一、本月碳酸锂现货价格走势图：

▲CCMN长江综合电池级碳酸锂99.5%月走势图

▲CCMN长江综合工业级碳酸锂99.2%月走势图

国内碳酸锂价格9月呈现先抑后扬走势，月初延续8月份偏弱下行，中下旬受到消费回暖趋势明显提振整体呈现上扬行情，尤其是下旬涨幅逐渐扩大。

长江有色金属网数据显示，截止9月27日，长江综合电池级碳酸锂99.5%报74000-78500元/吨，均价76250元/吨。9月份均价报71928元/吨，日均涨278元/吨，日均价最高76750元/吨位于9月25日；8月份均价报74035元/吨，环比均价下降2107元/吨，跌幅2.85%，较上月最后一个交易日上涨5000元，累积涨幅7.02%。

截止9月27日，长江综合工业级碳酸锂99.2%报72000-76500元/吨，均价74250元/ 吨，9月均价报70053元/吨，日均上涨264元/吨，日均价最高74250元/吨位于9月27日；7月份均价报71773元/吨，环比均价下跌1720元/吨，跌幅2.40%，较上月最后一个交易日上涨553元，累积涨幅0.80%。

二、本月碳酸锂期货走势图：

▲ 碳酸锂主力合约走势图

8月份碳酸锂主力合约2411先抑后扬，整体延续偏弱震荡，月初，市场处于“金九银十”消费初期，市场对消费复苏信心未见明显提升，并且仍受到供大于求困扰下，价格继续呈现震荡下跌趋势，甚至触及阶段性低点。随着宁德时代江西矿端停产消息释放，带动期货盘面快速反弹，即使在后续消息扰动减弱的情况下，消费预期逐渐增强，继续提振价格震荡走强。

截止9月27日，碳酸锂期货主力2411合约收盘报76950元/吨，累积跌1300元，跌幅1.66%。6日下探至本月最低点也是开市以来最低点69700元/吨。11日大阳线拉涨反弹趋势，最大涨幅7.91%。截至8月30日收盘，碳酸锂主力合约持仓量达到222019手，有所回落。

三、碳酸锂市场分析：

（一）宏观消息：

1、中国商务部发言人表示，中国和欧盟同意解决对中国制造的电动汽车加征关税的争端，中国汽车制造商承诺以最低价格在欧盟销售电动汽车。

2、知情人士透露，欧盟计划于10月4日就是否对中国制造的进口电动汽车征收高达45%的关税进行投票。欧盟成员国已经收到了拟议措施的法规草案，并补充说新的日期仍有可能改变。

3、国家标准《新能源汽车运行安全性能检验规程》（以下简称《检验规程》）发布，将于2025年3月1日正式实施。增加了对动力蓄电池安全、驱动电机安全、电控系统安全以及电气安全等关键项目的检测。动力蓄电池安全（充电）检测、电气安全检测成为了必检项目，驱动电机、电控系统以及用电安全等安全特性也将进行调整检测，适用于在用纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车的运行安全性能检验。明确要求，磷酸铁锂电池和三元锂电池的充放电最高温度分别不超过65℃和60℃。此外，可选检验项目中，新能源汽车驱动电机的温度不得超过175℃、电机控制器和DC/DC变换器的温度不得超过95℃。

4、交通运输部、国家铁路局等十部门印发关于加快提升新能源汽车动力锂电池运输服务和安全保障能力的若干措施，力争到2027年，动力锂电池运输的堵点卡点进一步打通，运输效率稳步提升，综合运输结构进一步优化，运输安全保障水平大幅提升，保障新能源汽车及动力锂电池产业链供应链安全稳定，为更好服务外贸“新三样”，全力支撑经济高质量发展，加快构建新发展格局提供有力支撑。

5、中国工信部公开征求对《电动自行车用锂离子电池健康评估工作指引》的意见，拟对已投入使用的电动自行车用锂离子电池开展健康评估。健康评估指引适用于已经进入使用环节的电动自行车用锂离子电池。无论是从正规渠道购买的知名品牌锂离子电池，或是从非正规电池作坊购买的锂离子电池，甚至是消费者自行拼改装的锂离子电池，只要用于电动自行车产品，均适用于本指引。根据健康评估指引，在电动自行车安全隐患全链条整治行动期间，各地政府依托取得资质认定的检验检测机构、第三方实验室以及电动自行车、锂离子电池销售网点等，通过必要的程序确定健康评估网点，并将网点清单和地址通过政府网站等渠道向社会公布。

6、美国能源部日前表示，计划向14个州的25个电池制造项目拨款30亿美元。这些项目将增加美国国内先进电池和电池材料的生产，并遵循美国电动汽车税收抵免规则，摆脱对中国电池生产和关键矿产的依赖。

7、美国贸易代表办公室公布的决定显示，美国将对中国产电动汽车征收100%的进口关税，对中国产太阳能电池和半导体征收50%的关税，对中国产钢铁、铝、电动汽车电池、关键矿物和零部件征收25%的关税。其中，对中国电动汽车、用于电动汽车的锂离子电池、关键矿产和零部件的关税将于今年9月27日生效。

8、深圳市人民政府办公厅印发《深圳市超长期特别国债资金加力支持消费品以旧换新实施方案》(简称《方案》)。《方案》提出，对个人消费者转让本人名下车辆，并在深圳新购新能源车或符合国六排放标准的燃油车，给予一次性购车补贴。对于购车价格为7万元（含）至15万元（不含）的，燃油车、新能源车补贴分别为0.8万元/辆、0.9万元/辆；购车价格为15万元（含）至25万元（不含）的，燃油车、新能源车补贴分别为1.2万元/辆、1.3万元/辆；购车价格为25万元（含）以上的，燃油车、新能源车补贴分别为1.5万元/辆、1.6万元/辆。

（二）基本面消息

供给端：锂矿扰动成为导火线 但宁德时代回应平息恐慌情绪

进入2024年9月，锂精矿CIF价格的下探趋势可能持续，这主要源于全球锂矿供应的逐步增加以及部分新兴矿山的投产。然而，值得注意的是，10月中旬大型锂云母供应商计划启动大规模检修计划，理论上应造成短期供应紧张，但得益于冶炼厂提前建立的库存缓冲，这一检修计划的实际影响被有效缓解。

面对持续低迷的锂盐价格，部分厂家已采取减产或计划减产措施以应对市场压力，这有助于减少市场供应量，为价格反弹创造条件。特别是宁德时代江西锂矿停产传闻的爆发，瞬间点燃了市场的恐慌情绪，推动碳酸锂价格飙升。然而，随着宁德时代的正式回应，表明其将根据市场情况灵活调整生产策略，而非全面停产，这一消息迅速平息了市场恐慌，碳酸锂价格随之回落，显示出市场情绪的高度敏感性和波动性。紧接着，九岭锂业宣布其子公司的停产检修计划，更是为市场增添了一层不确定性，但同时也为节前下游企业的补库需求提供了一定的时间窗口，短期对碳酸锂的期货与现货价格形成一定拉涨作用。

多数机构认为，宁德时代停产事件短期内加剧了市场的紧张情绪，推动了价格快速上涨。但长期来看，消息面影响及其对市场供需格局的实际影响有限。机构普遍指出，当前锂市场的供需矛盾主要源于全球范围内的供应链调整和市场情绪的波动，而非单一企业的生产变动所能左右。因此，尽管市场情绪短期内可能仍有发酵空间，但价格上涨后，企业套保需求的增加将可能对市场形成一定的压制作用。数据显示，国内碳酸锂产量月度实际减少约3000吨，明显低于市场预期的5000吨左右，考虑到减产幅度尚不足以根本性改变供需格局，消息面短暂提振锂价，中长期仍需关注基本面实际情况。

需求端：新能源汽车引领需求增长 正极材料排产明显提升

支持消费品以旧换新的 1500 亿超长期特别国债已经在 8 月初全部下达到地方，政策下达后效果明显，汽车等重点消费品销量实现大幅增长，新能源汽车市场8月份回暖明显，中汽协数据显示，8月，汽车产销分别完成249.2万辆和245.3万辆，环比分别增长9%和8.5%，同比分别下降3.2%和5%。1-8月，汽车产销分别完成1867.4万辆和1876.6万辆，同比分别增长2.5%和3%。加上进入“金九银十”消费旺季后，消费增长预期愈加明显。乘联会最新数据显示，预计今年9月份狭义乘用车零售总市场规模在210万辆左右，同比增长4%，环比增长10.1%。其中，新能源车零售规模预计在110万辆左右，同比增长47.3%，环比增长7.3%，渗透率约52.4%。

随着国庆假期临近，下游企业为应对假期期间的生产需求，纷纷增加库存，这一行为直接推动了现货市场的交易活跃度，对碳酸锂价格形成了一定的支撑作用。此外，汽车以旧换新政策的深入实施，特别是全国范围内汽车置换补贴政策的广泛落地，不仅刺激了传统汽车市场的消费，更对新能源汽车市场产生了显著的拉动效应，间接提升了锂盐的需求预期。

商务部正在建设完善信息服务平台，推动以旧换新高效便捷。以汽车以旧换新为例，相关部门持续完善全国汽车以旧换新信息平台功能，为群众提交汽车报废更新补贴申请、各地开展审核提供更多便利，提升“高效办成一件事”质量水平。数据显示截至 9 月 25 日零时，全国汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请超过 113 万份，平台登记注册用户数超过 168 万个，补贴申请量保持快速增长态势。

乘联会秘书长崔东树表示，随着国家对汽车报废更新补贴力度的加强，市场回暖对车市起到明显的拉动效果，价格战对汽车公司的压力相对减缓，年末车市进入持续走强的良好态势。在此背景下，各家汽车公司纷纷选择推新品、冲销量。据不完全统计，进入9月份，已有20多款新车开启预售或正式上市，进一步催热下半年车市。

2024年8月的锂电池装车量为47GWh，同比增长了35%。具体来看，三元电池装车量为12.1GWh，同比增长了12%，占比26%，低于同期；磷酸铁锂电池装车量为35GWh，同比增速为46%，占比74%。累计至8月，今年锂电池装车总量为292GWh，同比增长了33%。9月正极材料排产达致全年顶峰，磷酸铁锂和三元材料负荷提升，产量在消费旺季预期带动下明显增加。

尽管需求端展现出积极信号，但碳酸锂产业链整体库存水平依然偏高，这是限制价格大幅上行的关键因素之一。高库存意味着市场供应相对充裕，买家在采购时拥有更多议价权，从而限制了价格的快速上涨。因此，尽管有政策利好和市场需求回暖的双重支撑，9月份碳酸锂价格上行空间仍有限，整体呈现温和波动或小幅上扬态势。

外部环境方面，美国对华电动汽车及电池加征关税的落地，无疑为中国电动汽车出口增添了新的障碍，增加了出口成本，可能影响部分出口导向型企业的盈利能力。同时，中国与欧盟在电动汽车反补贴案上的协商进展不顺，也进一步加剧了国际贸易环境的不确定性，这些外部因素虽不直接作用于国内碳酸锂价格，但可能通过影响市场需求预期和产业链信心，间接对价格走势产生影响。

四、锂行业要闻:

【宁德时代回应江西锂矿停产传闻：根据市场情况对生产进行调整】

市场中流传的“宁德时代决定暂停江西锂业运营”的消息。对此，宁德时代方面回应称，根据近期碳酸锂市场情况，公司拟对宜春碳酸锂生产安排进行调整。

【上汽通用汽车携手宁德时代推出6C超快充磷酸铁锂电池】

上汽通用官微发布消息称，与宁德时代共同推出行业首款6C超快充磷酸铁锂电池，充电5分钟续航可增加200公里以上。C是指电池充电倍率，6C表示电池能够在六分之一小时，即10分钟内充满电。该款快充电池采用磷酸铁锂正极材料，是目前国内动力电池最为主流的技术路线。

【乘联分会秘书长崔东树：中国汽车不会被“卡脖子”，预计2024年国内新能源乘用车零售销量1040万辆】

在 9月27日-29日期间举行的2024世界新能源汽车大会期间，乘联分会秘书长崔东树发表演讲时提到，全球新能源汽车的发展正处于快速变革期，中国在其中扮演重要角色。崔东树认为，中国汽车不会被“卡脖子”，因为中国供应链拥有超强的消费电子土壤。崔东树预计2024年国内汽车零售销量将达到2230万辆，同比增长3%。其中国内新能源乘用车零售销量1040万辆，同比增长34%。去年年底，乘联会曾预估2024年国内乘用车零售销量为2220万辆。“（增加）肯定不止10万辆，最近政策调整太快了。”崔东树解释称。

【现代汽车集团开发磷酸铁锂电池材料生产技术】

现代汽车集团宣布，现代汽车、起亚汽车、现代制铁和正极材料市场龙头企业EcoPro BM正在合作推进磷酸铁锂（LFP）电池正极材料生产技术开发项目，目的是在不制造前驱体的情况下直接合成材料，生产LFP电池正极材料。

【恩捷股份：控股子公司拟约20亿元在马来西亚投建锂电池隔离膜项目】

恩捷股份公告，公司董事会会议审议通过议案，同意公司控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司在马来西亚新设子公司投资建设锂电池隔离膜项目，拟规划建设产能约10亿平方米/年，项目总投资额预计约20亿元人民币。

【万润新能：子公司拟以1.68亿美元投建美国新能源正极材料及其产业化研发中心项目】

万润新能公告，公司下属全资子公司万润新材计划出资16,764.41万美元，通过其全资子公司Wanrun New Energy Technology Ltd.，Wanrun New Energy Technology Ltd.通过其全资子公司Wanrun Group Corporation在美国特拉华州设立的Wanrun New Energy Technology（USA） Limited，并通过Wanrun New Energy Technology（USA） Limited最终在美国南卡罗来纳州设立Wrestore Technology LLC（瑞世达科技有限责任公司），开展“万润新能美国新能源正极材料及其产业化研发中心项目”。项目总规划建设年产5万吨磷酸铁锂，分期开展建设，一期计划建设0.9万吨/年磷酸铁锂产能。

【亿纬锂能再签战略合作协议，深化新能源和储能电站领域】

亿纬锂能与中国电建集团北京勘测设计研究院有限公司签署战略合作框架协议，双方将进一步深化全面战略合作，在新能源和储能电站等开发领域进行广泛合作。根据协议内容，在新能源项目和非电项目的资源开发及合作中，双方将围绕电网侧、电源侧等不同场景，在新能源和储能电站等开发领域进行广泛合作。

【格林美：与韩国ECOPRO在印尼合作建设“镍资源—前驱体—正极材料”全产业链战略合作体】

格林美公告，近日，公司与新能源动力电池用高镍三元正极材料生产商韩国ECOPRO的双方实际控制人就在印尼建设“镍资源—前驱体—正极材料”全产业链战略展开战略研讨，确定双方将共同打造涵盖镍资源湿法冶炼（HPAL）、前驱体、正极材料等环节的全产业链制造体系，提升合作产业链在全球领先的竞争力。双方约定将设立专班来研究战略合作的实施方案并签署相关协议，确保年内落地战略合作。

【IBA将暂停私营公司直接锂提取(DLE)工厂的运营】

矿业公司 International Battery Metals(IBA)表示，将暂停私营公司 U.S. Magnesium 的模块化直接锂提取(DLE)工厂的运营，直到锂价格回升。镁生产商 U.S. Magnesium 使用 IBAT 的氯化锂生产碳酸锂，并出售给电池制造商。

【力拓加大力度赢得公众对Jadar 锂项目的支持】

力拓(Rio Tinto)正在加大力度，为其在塞尔维亚的 24 亿美元 Jadar 锂项目赢得公众支持，该项目自 2022 年以来因环境问题遭到强烈反对而暂停。Jadar 预计每年生产 5.8 万吨精炼电池级碳酸锂，可以为 100 万辆电动汽车提供足够的锂，满足欧洲目前 90%的锂需求。上个月，塞尔维亚恢复了力拓开发 Jadar 的许可证。能源部长 Dubravka Djedovic Handanovic 上个月表示，该矿商必须获得批准才能在该矿场进行生产，这将取决于其环境影响研究。

五、展望后市：

展望10月，锂盐厂继续减产的可能性较大，下游产业排产计划预期出现下滑，但面对国庆长假，部分企业选择停产放假，亦有企业轮休正产生产，假期期间产能或出现减量。随着“金九银十”消费旺季步入尾声，正极材料厂及电池厂或出现减产现象，以防止终端需求不足库存积压。值得注意的是，当前的基本面改善程度仍显温和，边际效应并不显著。

在供需紧平衡的状态下，碳酸锂价格或将呈现震荡运行的态势，运行区间预计在78000~82000元/吨之间，基本面修复，库存出现拐点，当前宏观情绪强且碳酸锂高位跌势已久，预计10月上旬市场情绪好转带动碳酸锂价格重心继续回升。需要注意的是，10 合约即将进入滚动交割期，且10月下旬消费旺季不如尾声，需求下降或导致碳酸锂价格回落，叠加当价格突破80000元/吨后，上游企业参与套期保值的意愿将增强，从而限制价格的反弹空间，因此后续应重点关注下游排产和上游停减产信号的变化，以及盘面上方压力区间的突破情况。

因此，尽管短期内市场情绪有所回暖，碳酸锂期货盘面可能呈现震荡上行的趋势，但市场参与者仍需保持理性，不宜过度乐观于价格的反弹空间，未来盘面的走势将高度依赖于下游补库的实际情况与市场情绪能否形成正向反馈循环。从中长期角度看，供给高速增长与需求增速有限的矛盾仍将持续存在，过剩的主旋律难以改变，在缺乏强有力基本面支撑的情况下，市场波动或将持续，碳酸锂价格反弹空间有限。

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