一、本周国内现货镍价走势
▲CCMN现货镍本周走势图
影响本周镍价走势的主要因素回顾:
本周长江现货1#镍呈现走势较为震荡,呈现逢涨见跌的局面,截止7月5日长江现货1#镍现货均价报136750元/吨,下跌1600元/吨,本周长江现货1#镍周均价报137380元/吨(本周共交易5天);
宏观方面,6月28日据美国商务部公布数据显示,5月核心PCE增速创三年来新低水平,市场押注美联储年内降息两次,数据公布后,美指一度下滑十余点,7月1日,据美国ISM供应管理学会公布数据显示,6月美国制造业采购经历人指数PMI从5月48.7下滑至48.5,连续三个月处于收缩区间,制造业数据不景气,主因生产、订单和就业减少,其中,欧元区新订单指数从5月的47.3降至44.4,显示出市场需求的疲软。此后,截止7月3日,据ADP就业报告显示,美国6月ADP就业人数增长15万人,大幅低于预期的16.5万人,较前值15.2万人小幅下滑,ADP就业连续第3个月下降,也是4个月最低水平,后续今日晚些时候美国将公布非农数据,近期一系列疲弱数据提振了美联储降息预期,美元指数几乎回吐6月涨幅,一度触及三周低位,现交汇于105关口附近;国内方面,关注7月中旬会议政策,市场或有一定稳增长预期;镍价在周初小幅反弹后再度走弱,电积镍现货偏紧,品牌升水坚挺,但镍价震荡上行的背景下,需求面进入消费淡季,镍价逢高沽空,叠加LME伦镍库存延续累库压力,产业链各品种均有走弱,镍基本面承压,印尼镍矿资源趋紧,而国内镍铁厂复产,镍铁需求平淡,硫酸镍跌势放缓企稳,镍盐产量减量显著,盐厂可让步空间收窄,镍过剩逻辑尚未走完,周内反弹空间受到压制,当前市场关注重点集中在美国6月非农就业数据之上,在数据公布前夕,投资者保持谨慎态度,多空信心博弈,场内避险观望颇多,镍价走势逐步趋向窄幅波动后反弹,后市操作策略:关注13.5-14万之间波动情况。
供应方面:原生镍供应过剩趋势不变,印尼NPI回流国内增量有限,受此前不锈钢价格在回落影响,钢厂利润受到压缩,因此在采购镍铁时仍保持压价态度。随着新能源领域电池需求激增,硫酸镍价格止跌企稳,镍生铁方面,6月华北部分镍生铁冶炼厂出现复产预期,个别地区5月环保检查结束,6月产量恢复正常,整体预计6月国内镍生铁产量环比小幅增长态势,在国内市场方面,各大冶炼厂保持正常生产状态,产量稳中有升,精炼镍产量持续增长。尽管镍供应保持在高位,但消费表现一般,市场上对于过剩的隐忧仍然存。
需求方面,镍作为一种工业金属被广泛应用于不锈钢、三元电池中,周内需求面呈现弱势低迷,伦镍库存压力渐显,此外,6月12日,欧盟委员会发表声明称,拟从7月4日起对从中国进口的电动汽车征收临时反补贴税,将对比亚迪、吉利汽车和上汽集团分别加征17.4%、20%和38.1%的关税。欧盟对电动汽车制裁,这一举措抑制新能源汽车市场需求,周内电池级硫酸镍价格弱势企稳;虽然新能源汽车产销增量,但三元材料需求不尽人意,低合金、电镀等行业需求维持稳定,钢材消费淡季,加上钢厂亏损幅度扩大,市场预期有所减弱,建材消费下滑导致钢材库存累库,不锈钢弱势运行。本周整体需求不温不火,下游维持刚需采买节奏。
不锈钢方面:截止本周五15:00不锈钢主力合约2409最高报14285,最低收报14150,最新收14230,小涨10元,涨幅为0.07% ,不锈钢面临成本及需求矛盾,原材料上的扰动对不锈钢形成阶段性弱势支撑,而需求上拖累明显,但随着国内地产利好政策释放,不锈钢需求或有改善空间;库存方面,库存水平处于同比往年水平之上,300系库存到货为主,随着7月钢厂检修预期临近,7月排产或有进一步下滑可能,据上海期货所获悉,本周不锈钢总库存量录得196992增加3463,预计短期不锈钢行情窄幅震荡为主。后市仍需关注不锈钢去库情况。
三、伦敦期货镍走势
▲ CCMN本周伦镍走势图
本周美联储官员密集发言及美国经济数据相继出炉:北京时间7月4日凌晨,美联储公布联邦公开市场委员会(FOMC)6月11日至6月12日的会议纪要。会议纪要显示,美联储决定6月仍放缓加息步伐,将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%~5.50%之间。此外,具有“小非农”之称的ADP就业数据超预期下滑,美国6月ISM服务业采购经理人指数(PMI)从5月的53.8降至48.8,创四年新低。一系列经济数据引发了市场对美国经济增长放缓的担忧,从而引跌美元至三周最低记录,当前即将失守105关口;今晚将公布美国非农就业数据报告,在数据公布前夕,投资者保持谨慎态度,美联储会议纪要表达希望有更多数据支持通胀向2%回落的信心,美国经济数据显示有收缩迹象,对降息的憧憬令美元指数走低,中国央行出台房地产的利好政策,国务院颁布对铜、铝等金属新增产能严控措施,镍产业受利好影响,但镍市弱需求下,LME伦镍库存大幅累增,抑制镍价反弹空间,本周伦镍呈现高位下滑态势。
三、伦镍周库存情况
▲ CCMN伦镍本周库存走势图
7月5日LME镍库存总量97254较前一日库存量增加204,截止7月5日收盘上海期货所镍周库存总存量录得21490吨减少946吨,周初伦镍去库平稳,随后大幅累增,为镍价带来压力。
镍价下周后市展望
欧美经济放缓信号逐步增多,美指继续寻低,虽然降息预期保持乐观态度,但宏观风险的情绪依然起伏不定。当前市场关注晚间美国6月非农就业报告出炉情况,市场期待更多指引,在当前全球动荡与去美元化的背景之下,采取回调买入策略显得尤为重要。当前镍整体供应过剩格局未改,需求端的冷清使得价格仍旧在区间底部徘徊,短线沪镍主力13.7万站稳趋向小幅反弹,而14万元的关口则成为上方的关键点位。操作策略,低位多单谨慎持有,镍需求仍显低迷,后市仍有待宏观面及市场情绪共振导向变化提振,关注印尼镍相关政策方面信息,预计短期镍价弱势震荡后寻求反弹支撑。本观点仅供参考,不做操盘指引(长江有色金属网 www.ccmn.cn服务电话0592-5668838)
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