周五金属市场全面大跌，锡牛铜牛跌势尤为亮眼。截止09：35，铜牛跌2.38%至76320元/吨；沪铝09跌0.71至19565元/吨；沪锌09跌1.44%至23340元/吨；沪铅08跌0.43%至19825元/吨；沪镍09跌0.32%至130380元/吨；锡牛08跌3.05%至260780元/吨。
铜：宏观疲软与供需失衡共压，铜价或再创新低
周五，全球金融市场悲观情绪持续发酵，中国重要会议虽落幕但未释出市场期待的刺激政策，投资者信心受挫。加之全球铜库存激增，市场承压显著，资金加速流向避险资产黄金，铜价因此遭受重创。海关数据显示，6月未锻轧铜及铜材进口量同比下滑3%，创年内新低，凸显国内需求疲软及购买意愿低迷。供需失衡与宏观经济疲软双重夹击下，铜价步入回调整理期，预计短期内将再探新低。
铝：供应过剩叠加需求疲弱，铝价承压难返
中国铝市同样未能获得政策提振，市场反应消极。6月电解铝产量激增，创近年新高，而全球原铝供应过剩局面加剧，WBMS数据显示5月过剩量达10.51万吨。国内市场终端订单下滑，铝加工企业开工率下降，需求端疲态尽显。同时，供应端产量维持增长，库存累积趋势明显，季节性淡季及看跌情绪进一步抑制了提货积极性。在此背景下，铝价短期内将承受巨大下行压力，继续探寻价格底部。
锌：经济不确定性高企，锌价延续跌势
欧洲央行维持利率不变，美联储降息预期虽存，但经济数据不佳，尤其是失业数据超预期上升，加剧了市场对经济前景的担忧。LME锌库存虽降仍高，伦锌承压收跌。国内方面，利好政策未见实效，房地产、基建等消费淡季影响显著，加工费低位显示矿端紧张，但冶炼厂减产检修未能有效缓解供应压力。下游需求减弱，产业链卖保需求增加，社库去库不畅，锌价延续跌势。
铅：高利率风险与经济压力并存，铅价短暂回落
美联储官员警告高利率风险，但失业数据依然严峻，经济压力缓慢释放，通胀高企支撑美元指数走强，有色板块承压。伦铅库存影响延续，价格收跌。国内铅市场虽受矿端偏紧及废电瓶回收量有限支撑，但进口窗口打开缓解供给紧张，铅价上方承压。短期内，铅价或将跟随市场转跌趋势，试探下方支撑。
锡：工业金属遭抛售，锡价深跌压力显现
欧洲央行利率决议维持不变，美国经济放缓迹象明显，资金避险离场，工业金属全线下跌。国内锡市淡季需求不足，企业订单下滑，沪锡弱势震荡。预计短期内锡价将承受深跌压力，市场需密切关注全球经济动态及下游需求变化。
镍：宏观利空与弱需求交织，镍价跟随跌势
宏观经济数据放缓引发需求忧虑，美元指数反弹，金属盘面承压。纯镍供应过剩及库存累积持续，但资金逢跌布局。镍铁成本支撑尚在，高镍生铁价格偏强，难以独自支撑镍价。整体来看，镍价将追随其他有色金属跌势，继续下行。
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