长江有色金属网讯：
7月1日日盘，上期所基本金属大多上涨。沪铜跌0.05%至78060元/吨，沪铝涨0.35%至20320元/吨，沪锌跌0.16%至24375元/吨，沪镍涨1.17%至137000元/吨，沪锡涨1.29%至274030元/吨，不锈钢涨0.86%至14135元/吨，沪铅涨1.60%至19655元/吨。
【6月份中国制造业PMI为49.5%】
国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会30日发布数据，6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，与上月持平，制造业景气度基本稳定。从企业规模看，大型企业PMI为50.1%，比上月下降0.6个百分点；中、小型企业PMI分别为49.8%和47.4%，比上月上升0.4和0.7个百分点。
【长江有色：冶炼减产难挡库存压力，铜价波动调整】
在全球矿业领域，近期一系列不可预见的事件导致了矿山干扰率显著提升，这一现象给全球的铜矿产业链带来了显著影响，原先市场预期的铜精矿供应充足局面，如今正悄然发生变化，向着小幅供应缺口的趋势转变，这一转变背后是矿山生产受到多重因素干扰，包括资源开采难度增加、环保政策收紧以及地缘政治风险上升等。
由于全球矿山干扰率的提升，铜精矿的供应并未如预期般增长，反而出现了供应不足的情况，导致精矿加工费的持续低迷，给冶炼企业带来了极大的经营压力。为了应对这一局面，中国作为全球最大的铜冶炼和消费国之一，其冶炼企业纷纷计划缩减产量，以减轻低廉加工费带来的经济负担。然而，近期数据显示，冶炼产量的缩减并未如预期般显著，这在一定程度上反映了市场的复杂性和不确定性。
在国内市场，高企的库存成为了另一个影响铜价的重要因素，由于前期供应过剩，国内铜库存不断积累，导致了现货价格的持续贴水，这种局面给冶炼企业带来了更大的压力，同时也给下游企业带来了采购成本的降低。然而，高企的库存也暗示着市场的供大于求局面，对于铜价的稳定回升构成了障碍。
从下游需求来看，虽然总体稳定向好，但不同行业的需求表现存在差异，电网建设作为铜消费的传统主力军，持续带动电力投资高增长，为铜价提供了一定支撑。然而空调行业的排产环比回落，显示出该行业对铜需求的减弱。与此同时，新能源产业的快速发展为铜需求带来了新的增长点，随着电动汽车、清洁能源设备及5G通信等新兴产业的崛起，对高端铜材的需求持续攀升，有望巩固交通设备行业对铜的需求。然而，地产行业的持续疲弱给铜需求带来了一定的不确定性，市场普遍关注相关政策的扶持效果。
综上所述，全球矿山干扰率提升导致精矿供应不及预期，全球铜供求由预期过剩向小幅缺口转变，在这一背景下，中国冶炼企业计划缩减产量以应对低廉的加工费，但产量缩减并不如预期显著。国内市场高企的库存使得现货持续贴水，而下游需求的复杂表现也给铜价带来了不确定性。展望未来，中期铜价可能面临宽幅波动调整的局面，投资者需密切关注市场动态和政策变化。
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