自今年三月底起，沪铅价格便呈现出一路飙升的态势，成功突破了18000元/吨的关键整数关口。至5月22日晚间，沪铅主力合约的收盘价达到了18520元/吨，与3月26日的收盘价相比，涨幅高达14.63%。这一轮铅价上涨的背后，受到有色金属板块乐观情绪回升、原料供应紧张以及再生铅供应缩减等多重因素的共同影响。
原料供应紧张成为核心推手
从原料供应端看，今年以来，国内外矿山复产的进度并不理想，尤其受到海外矿山复产面临极端天气、矿石品位下滑、成本上升等多重因素的制约，嘉能可公司旗下的McArthur River锌铅矿因暴雨天气影响而暂停生产，2023年该矿山铅精矿产量为5.04万金属吨，铅精矿的供应恢复远不及市场预期。目前，国内外铅精矿的供需缺口已经难以通过现有产量来弥补。海关数据显示，1—3月份，我国铅精矿进口量为22.75万吨，同比下降22.48%。
废电池供应紧张，再生铅产量受限
在再生铅方面，受废电池供应紧张的影响，自4月中旬开始，多家再生铅冶炼厂陆续出现减产或停产的现象。而进入5月，这一状况并未得到明显缓解，预计再生铅的供应将进一步收紧。
汽车市场增长，铅需求有望增加
尽管当前铅酸蓄电池市场处于传统淡季，但近期汽车以旧换新、报废更新等政策的出台和逐步落地，对汽车消费起到了积极的拉动作用。同时，我国汽车保有量的持续增长，尤其是燃油车和部分低端新能源车对铅酸蓄电池的广泛使用，将为铅消费提供有力支撑。
投资者需谨慎追高
然而，值得注意的是，当前沪铅价格已触及近六年来的新高点，投资者在追高时需保持谨慎。虽然原料供应紧张、再生铅产量受限等因素为铅价提供了较强的支撑，但淡季需求的疲弱也在一定程度上对铅价形成了压制。
综上所述，短期内，沪铅价格仍将受到原料供应紧张、再生铅产量受限等因素的影响，但投资者在追高时需谨慎考虑市场风险。从长期来看，随着原料供需结构性矛盾的加剧以及政策红利的推动，铅价有望继续保持上涨态势。
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