沉寂多日的唐山炉料，终于在10月26日出现了松动的信号。当日17个采集口径中，唯有钢坯三档集体下挫20元：150*150规格报3090元/吨与2960元/吨（其他口径），165*225规格报2990元/吨，其余焦炭、铁精粉、废钢、生铁等14个口径纹丝不动。成材端的此步让步，叠加期货盘面原料端的同步走弱，让钢厂成本与售价之间的剪刀差出现重新收敛的迹象。
拆解这轮让利的结构，焦矿两端的表现同样关键。现货市场焦炭二级报1930元/吨、准一级报2020元/吨，双档全天锁平；铁精粉区域价差更是死死咬住——迁安680元/吨与880元/吨、唐山670元/吨与890元/吨、滦县840元/吨，最高区域差稳定在160元/吨，球团矿迁安1030元/吨、原矿唐山160元/吨与遵化130元/吨均报平，废钢三档重废2110元/吨、中废1460元/吨、统废1650元/吨与炼钢生铁2620元/吨也纹丝不动。与此同时，盘面原料悄然转弱：铁矿石2701合约最新价格669.0元/吨，较上一交易日结算价671.0元/吨下跌2.0元（更新时间：12:28），今开673.5元/吨、最高674.0元/吨、最低667.0元/吨，成交174100手、持仓618417手；焦炭2701合约最新价格1892.5元/吨，较昨结1922.0元/吨下跌29.5元（更新时间：12:28），今开1933.0元/吨、最高1939.0元/吨、最低1879.0元/吨，成交29187手、持仓47501手。现货锁平叠加期货让利，直接压低了钢厂的边际入炉成本。
把视线拉回成材与原料的比价关系，钢坯近20元的回落看似幅度有限，却与矿焦期现双弱的方向彼此印证，共同指向同一个结论——钢厂即期吨钢毛利正在获得双向修复的窗口。一方面，钢坯报价松动意味着成材端压力向原料端传导的通道被打开；另一方面，焦炭2701单日29.5元的下挫，又从盘面端提前释放了现货焦炭的让利预期。后续需关注月底钢厂补库节奏与成材去库速度，若两者同步改善，本轮炉料让利对钢厂利润的托底效应或将进一步显现。
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长江有色网讯 小江
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