炉料供给端的分化，正在以一种近乎撕裂的方式展开。据长江有色数据，28日唐山铁精粉同品位价差拉至220元，迁安球团1030元坚挺；焦炭三地基价分裂，唐山准一级1900元、邯郸1800元、天津1790元——同一炉料、三地价格，矿山挺价与钢厂压价在同一张报价表上正面交锋。这种区域错配，正在重塑炉料的短期定价逻辑，从唐山到邯郸再到天津，价格梯度本身就是一部微观的供需地理志，记录着每一吨原料在运输、品位与议价能力上的细微差别，也揭示出资源端对定价话语权的悄然收回。
据CCMN平台报道，国产矿供给分化特征突出：唐山铁精粉65至66品位区间770至990元/吨，跨区价差220元；迁安980元、滦县940元形成清晰梯度，优质资源凭借低硫与品位优势维持稳定溢价。焦炭端，唐山准一级1900元与二级1770元保持130元价差，邯郸、天津两地价格较唐山低出90至110元，区域错配主导了短期定价。矿山端凭借资源集中度与挺价意愿守住价格底线，钢厂端则凭借低库存、按需采购压制现货弹性，双方均未轻易退让，挺价与压价形成拉锯。与此同时，迁安球团62至63品位维持1030元坚挺，反映烧结原料的结构性偏紧，进一步强化了矿山端的议价底气。从成材端看，钢坯150*150报3110元、炼钢生铁2620元，成材与原料的价差被压制在窄区间，钢厂缺乏向上游让渡利润的空间，这反过来又坚定了其压价采购的底气。区域价差的本质，是物流半径与资源禀赋共同写下的定价公式，谁掌握矿源，谁就握住了报价的笔。值得留意的是，唐山与邯郸、天津的焦炭基价分裂并非孤立现象，而是三地钢厂炉型、库存结构与采购节奏差异的集中体现，低库存钢厂以压价换取现金流安全，高库存钢厂则以挺价对冲成本，报价表因此被切成数段不同的价格带。
综合来看，炉料供给端的挺价博弈，本质是产业链定价权的再分配。若钢厂补库节奏提速，区域价差与基价分裂或快速收敛；若成材需求延续横盘，压价力量仍将主导报价。后续需重点关注主流矿山发货节奏与钢厂原料库存天数的边际变化。定价权的最终落点，仍在供需两侧的微妙平衡之中，而这场同台博弈，注定不会在短期内落幕；对钢厂而言，低库存策略虽能压制现货，却也埋下集中补库时价格弹性骤增的隐患。当迁安与滦县的价格梯度被市场反复交易，炉料定价的话语权，正悄然从买方市场向资源端倾斜，而这背后，是矿山对产量与发货节奏的精准拿捏，也是钢厂在高炉利润薄如纸片时被迫接受的议价现实。从库存与发货节奏观察，矿山在低库存钢厂的持续压价下并未松动发货，反而以控制节奏维持溢价，这种以静制动的挺价策略，使得区域价差难以在短期抹平；而钢厂的按需采购虽压住了当下现货，却也为后续集中补库埋下了价格弹性的伏笔。
CCMN长江有色网讯 小江
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