2月5日，碳酸锂期货市场遭遇"大跌风暴"，主力2605合约单日暴跌10.68%，收报132780元/吨，盘中更是一度触及跌停板。这场突如其来的价格跳水，让市场参与者措手不及，但透过表象深挖，这场风暴背后实则暗藏供需格局的微妙转变与长期价值的重构机遇。

今日长江有色金属网数据显示，长江综合市场的电池级碳酸锂99.5% 均价报140500元/吨，单日大跌9,500元/吨；工业级碳酸锂99.2%均价报138500 元/吨，单日大跌9,500元/吨；

一、暴跌表象：资金博弈与情绪共振

当日市场氛围骤然转弱，碳酸锂全合约集体重挫，本质上是多重因素共振的结果：

春节效应发酵：下游企业排产计划因假期调整大幅下滑，叠加部分锂盐厂检修导致供应阶段性收缩，社会库存虽延续去化，但市场对短期需求真空的担忧占据上风。

商品市场情绪传染：近期大宗商品市场整体波动加剧，工业金属、能源化工板块集体回调，碳酸锂作为新能源产业链关键品种，难以独善其身。

技术性抛压显现：价格跌破关键支撑位后，程序化交易与止损盘触发连锁反应，放大跌幅。

然而，值得注意的是，此次暴跌并未伴随基本面根本性恶化。数据显示，2月供应量虽因检修减少，但下游磷酸铁锂企业开工率仍维持高位，动力及储能电芯厂商订单节奏稳定，显示出产业链韧性。

二、成本端：锂矿价格"逆势"上行，支撑底部

与碳酸锂价格暴跌形成鲜明对比的是，锂矿石市场正演绎"独立行情"：

进口锂辉石价格：截至1月30日涨至2070美元/吨，同比翻倍；

国产锂云母价格：攀升至3240元/吨，较上年同期上涨163%；

生产成本压力：外购锂辉石精矿制碳酸锂成本已达142475元/吨，接近当前期货价格，下方空间被显著压缩。

这一矛盾现象的根源在于供应端结构性收紧：

国内采矿权审批趋严，江西等地多个锂矿山开采权被注销；

海外矿山发货量减少，宁德时代枧下窝矿尚未复产，资源端卡脖子效应显现；

锂盐企业原料库存虽充裕，但远期备货意愿提升，贸易商挺价心态坚决。

三、需求端：新能源汽车与储能的"双轮驱动"

尽管短期市场被悲观情绪笼罩，但长期需求增长逻辑未变：

新能源汽车：2025年全年产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比增29%和28.2%；出口量激增103.7%至261.5万辆，成为全球需求引擎。

储能市场：2025年电芯产量达529.43GWh，同比增58.83%；政策利好下，预计2027年新型储能装机规模突破1.8亿千瓦，直接投资超2500亿元。

更值得关注的是，库存数据传递积极信号：截至2025年底，碳酸锂库存较8月高点下降超40%，下游库存占比达69%，表明真实需求正在消化供应过剩。

四、后市展望：短期震荡不改长期向上趋势

综合供需两端变化，碳酸锂市场正经历"短期阵痛与长期价值"的重估：

利空因素：春节假期导致2月需求阶段性萎缩，商品市场情绪波动可能延续；

利好因素：锂矿成本支撑、新能源汽车出口韧性、储能装机爆发式增长、库存持续去化。

机构预测，随着宁德时代枧下窝矿复产进度延迟，叠加江西矿山供应收缩，2026年锂资源供需缺口可能扩大至5万吨LCE（碳酸锂当量）。在此背景下，碳酸锂期货价格或呈现"N型"走势：短期受情绪影响震荡，中期随需求回暖反弹，长期受益于新能源革命红利。

五、操作策略：逢低布局，期权对冲风险

对于交易者而言，当前市场提供双重机会：

趋势交易：在130000元/吨附近逢低做多，目标位150000-160000元/吨；

风险对冲：买入平值看跌期权（如行权价130000元/吨），锁定下行风险，保留上涨收益。

结语：碳酸锂市场的暴跌，是短期情绪退去，资源卡脖子、需求爆发、库存去化的长期逻辑终将主导价格方向。对于投资者而言，此刻既是考验风控能力的时刻，更是布局未来能源革命的黄金窗口。

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