根据长江有色金属网，2025年12月11日绿电铝现货均价报22,250元/吨，较前一日上涨120元/吨，单日涨幅0.54%，价格区间上移至22,230-22,270元/吨。这一走势反映出绿电铝市场在清洁能源转型加速与新兴需求扩张的双重驱动下，供需格局持续收紧。
供给端：产能扩张受制清洁能源波动
西南地区电解铝企业受季节性电力供应波动影响，产能利用率维持低位运行。印尼镍钴铝一体化项目因基础设施配套不足，新增产能释放进度滞后于预期，全球绿电铝流通量增速较上年放缓。当前现货库存已降至近五年均值以下，部分区域市场呈现现货升水特征，反映短期供需矛盾加剧。
需求端：新兴应用领域支撑消费韧性
新能源汽车轻量化与光伏组件制造领域用铝需求保持增长，成为绿电铝消费核心驱动力。欧盟碳边境调节机制全面实施后，具备低碳认证的绿电铝出口通关效率提升，但高端工业领域仍存在技术标准差异。电网基础设施改造加速形成新支撑，特高压项目铝需求提升。
市场机制：绿色溢价遭遇短期调整压力
绿电铝较传统电解铝维持溢价，反映市场对低碳属性的认可度。期货市场持仓规模缩减至历史均值以下，量化交易策略参与度下降，加剧价格短期波动。下游企业通过组合定价模式锁定成本，但现货市场仍以长协订单为主导，供需紧平衡状态延续。
政策干预：碳规制重塑产业竞争格局
国内将电解铝绿电使用比例纳入碳排放考核体系，推动产能向清洁能源富集区转移。欧盟碳关税升级后，通过绿电铝认证的企业出口成本优势扩大，但再生铝替代进程受优质废铝供应缺口制约。行业政策持续引导产业绿色转型，强化环境成本内部化机制。
宏观变量：能源革命与地缘风险交织
全球绿电装机规模突破关键阈值，绿电铝综合成本较传统工艺下降约15%，但清洁能源波动性导致产能释放稳定性下降。美联储降息预期支撑大宗商品金融属性，绿电铝获ESG资金持续关注，但地缘冲突导致关键原料运输受阻，区域市场溢价水平扩大。
后市展望：短期高位震荡，长期技术替代存变数
当前价格已接近企业成本承受区间上限，若清洁能源供应稳定性改善或新兴领域需求超预期释放。中长期看，全球绿电铝供需缺口或逐步扩大，具备全产业链布局及低碳认证优势的企业将占据主导地位，行业集中度提升趋势明显。
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