2025年8月8日，长江现货1#铬均价报收70000元/吨，较上一交易日下跌500元/吨。
核心驱动：需求疲软与供应过剩的双重挤压
1. 需求端：不锈钢行业低迷，铬消费量萎缩
房地产链拖累：据国家统计局数据，2025年1-7月全国房屋新开工面积同比下降18.6%，建筑用不锈钢需求减少。铬作为不锈钢生产的核心原料（占比约70%），消费量随之收缩。
出口竞争力下降：欧盟对中国不锈钢产品反倾销税延长至2026年，叠加东南亚本地化生产加速，2025年Q2中国不锈钢出口量同比减少9.3%，进一步抑制铬需求。
2. 供应端：主产国产能释放，全球库存高企
南非增产冲击市场：南非作为全球最大铬矿生产国，2025年Q2产量同比增长12%，出口至中国的铬矿数量增加。
国内产能利用率回升：随着内蒙古、新疆等地环保限产政策边际放松，铬铁企业开工率从6月的68%升至8月的75%，市场供应量增加。
3. 成本支撑弱化：铬矿价格下行，冶炼利润压缩
进口矿价下跌：南非40-42%铬精矿到岸价跌至185美元/吨，较6月高点下降8%。
电价下调缓解压力：内蒙古、甘肃等主产区工业用电价格下调，铬铁冶炼成本减少。
市场情绪：悲观蔓延，贸易商主动去库
当前铬市呈现“需求疲软-价格下跌-预期恶化”的负向循环。据中国钢铁工业协会调研，8月以来铬铁贸易商库存周转天数延长，部分中小型贸易商为回笼资金选择降价出货。不过，大型钢厂采购仍按需进行，未出现集中补库行为，市场缺乏反弹动能。
龙头企业动态：减产自救与技术转型并行
太钢不锈：作为国内不锈钢龙头，太钢不锈铬铁年需求量达120万吨，近期通过调整原料配比，降低高碳铬铁用量，转向使用铬矿直接合金化技术以降低成本。
青山控股：全球镍铬巨头青山控股加速布局印尼铬铁项目，规划在莫罗瓦利工业园建成年产50万吨铬铁产能，预计2026年投产以规避国内供应过剩风险。
振石集团：通过并购非洲铬矿资源，控制铬精矿年产能，构建“资源-冶炼-深加工”全产业链，抵御价格波动风险。
后市展望：短期寻底，中长期需求结构转型是关键
短期来看，铬价或继续测试68000元/吨支撑位，但进一步下跌空间有限。
中长期而言，市场需关注两大变量：
房地产政策松绑力度：若一线城市限购政策调整，可能带动建筑用不锈钢需求回暖；
新能源领域拓展：氢燃料电池双极板、光伏支架等新兴应用对铬的需求逐步释放。
分析师指出，2025年铬价波动区间或收窄至68000-72000元/吨，但需警惕海外矿山增产节奏超出预期的风险。
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