2025年7月25日，长江现货1#镁均价报18500元/吨，较上一交易日上涨100元，本周累计涨幅达900元/吨。这一轮镁价狂飙的背后，是环保政策收紧、新能源汽车需求爆发以及资金面反转的多重共振。

环保限产：供应端持续收缩

根据国务院《2024—2025年节能降碳行动方案》，镁行业新增产能布局被严格限制，推广竖式还原炼镁等先进技术，导致部分落后产能加速退出。宁夏、内蒙古等主产区因环保督察趋严，中小矿山停产整顿，市场供应量显著缩减。数据显示，2025年原镁产量预计降至100万吨以下，较2024年下降2.5%，供应过剩局面逐步改善。

府谷地区升级改造企业复产进度缓慢，进一步加剧了供应紧张。与此同时，欧盟镁库存预计2025年底耗尽，德国铝业协会警告，镁短缺可能导致汽车产业链停工，国际市场需求同样推高国内价格。

需求爆发：新能源与低空经济双轮驱动

新能源汽车轻量化革命成为镁价上涨的核心动力。2025年，新能源车型镁合金用量从2020年的3.5kg跃升至8.2kg，比亚迪海豹、特斯拉Model Q等热销车型已大规模采用镁合金电池包壳体、电机支架及转向系统部件，单车减重效果达12kg以上。技术突破降低成本，一体化压铸技术使镁合金车身结构件成本下降30%，宁德时代最新动力电池底部防护板采用泡沫镁夹心层状材料，虽量产成品率仍待提升，但已开启轻量化新赛道。

低空经济领域同样需求激增。机器人、无人机等低空经济领域镁合金需求增长15%，建筑模板领域镁替代钢材趋势加速，东南亚市场需求增长15%。7月1-13日，全国乘用车新能源市场零售33.2万辆，同比去年7月同期增长26%，新能源市场零售渗透率达58.1%，进一步拉动镁合金需求。

成本压力与资金面反转

煤炭价格波动影响镁生产成本，能源价格上升推高冶炼成本。尽管兰炭价格下跌25%，但环保成本增加，整体成本体系重构。皮江法炼镁工艺能耗高达6吨标煤/吨镁，碳排放是电解铝的1.8倍，陕西、宁夏等地“以电代煤”政策倒逼企业技术改造，部分工厂提前检修，市场供应量缩减。

资金面反转成为短期价格推手。前期镁价超跌后，空头资金离场与多头入场形成“逼空”行情，推动价格快速修复。分析人士指出，若高温+政策共振，价格或飙至19000元/吨；反之套保盘砸盘，则回落至17500元/吨。

行业动态：技术升级与产能布局

云海金属青阳项目进展顺利，达产后将具备50万吨原镁和50万吨镁合金规模，镁基固态储氢材料处于研发阶段，技术成熟后将量产。宁夏惠冶主产区环保督察可能影响其生产，但企业未发布具体动态。

金川镁业申请基于图像处理的镁矿石粒度检测方法及系统专利，解决分水岭算法处理含有裂纹的镁矿石图像时产生的过分割问题，显示行业技术升级趋势。

后市展望：短期偏强运行，中长期机遇与挑战并存

当前镁价上涨逻辑仍以“政策调控+需求回暖”为主。分析师认为，短期价格或维持偏强运行，但需关注环保政策执行力度、新能源汽车销量持续性以及国际市场供应恢复情况。中长期来看，镁合金在汽车、航空航天、低空经济等领域的需求增长潜力巨大，但技术替代、成本压力及地缘政治风险仍需警惕。

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