一、宏观面
隔夜美元指数延续反弹，截至纽约汇市尾盘上涨0.56%，尾市收于102.230，重新站上102关口，以美元计价的有色金属普遍承压。美股三大指数全线下跌，道琼斯指数跌0.30%报52231.89点，标普500指数跌0.38%报7520.93点，纳斯达克指数跌0.74%报25065.88点，工业品需求预期随风险偏好回落。国际油价延续跌势，WTI 12月原油期货跌0.93%报86.04美元/桶，布伦特1月原油期货跌1.17%报91.49美元/桶。整体宏观环境对镍价影响偏空。
二、国际期货盘面行情
隔夜LME伦镍收盘价16085美元/吨，跌205美元/吨，跌幅1.26%，持仓261994手。伦镍自16300美元上方回落，美元重新站上102关口令外盘承压，16000美元整数关口附近支撑面临考验。
三、上期所盘面情况
隔夜沪镍2701合约收121190元/吨，跌1590元/吨，跌幅1.29%，盘初低见120910元/吨，成交量29411手，持仓121212手；2612合约同步收121020元/吨，持仓109265手，市场处于移仓换月阶段，持仓重心已向2701合约转移。
四、库存与基本面
LME镍库存271662吨，较前一交易日持平，此前三个交易日累计去库5886吨的去库节奏暂歇；上期所周度库存105731吨，较上周减少798吨，内外库存整体仍处去化通道，对镍价形成一定支撑。基本面矛盾集中在需求端，电解镍现货125150元/吨对电池级硫酸镍27400元/吨的价差高达97750元/吨，处于历史高位，纯镍下游对当前价格的承接能力偏弱，镍盐环节未跟随补涨，高价持续性的验证仍需观察。印尼镍矿配额政策收紧的中期扰动仍在，但短期难以对冲需求端的疲软。
五、长江市场行情
长江现货1#镍报124500元/吨，跌250元/吨，电解镍（板状）报125150元/吨，跌350元/吨，报价形成于上午竞价时段，1#镍对隔夜沪镍2701合约升水约3310元/吨，较前一交易日的2230元/吨走扩。电池级硫酸镍报27400元/吨，持平。现货升水走扩主要反映期价回落快于现货，贸易商出货意愿一般，下游逢低少量采购，整体成交偏淡。
六、CCMN今日价格预测
美元反弹叠加伦镍领跌，夜盘沪镍同步回调，镍盐对纯镍的价差仍处高位、需求承接乏力，镍价短期承压。今日长江现货镍价判断：看跌，1#镍运行区间121500-124500元/吨；隔夜沪镍2701合约参考120000-122500元/吨，LME伦镍参考15800-16300美元/吨。
CCMN小结：隔夜伦镍跌205美元、沪镍2701跌1590元，库存去化节奏放缓而镍盐价差高企，需求承接不足，今日现货镍价预计回落，关注121000元期价支撑。
长江有色：鑫鑫
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