一、行情回顾
现货端，据长江有色网最新报价，多晶硅复投料均价31750元/吨、致密料与菜花料均持稳；现货长期低于成本线，成交清淡。
期货端，多晶硅主力合约PS2609开盘32800元，盘中最高33300元、最低32520元，收盘32680元，较昨结下跌425元、跌幅1.28%，结算价32870元，成交量71901手，持仓量122339手，日增仓-2405手，仓单总量维持高位。
二、驱动因素分析
成本端，工业硅价格走弱、电费季节性下调，但行业平均生产成本约45.5元/千克，现货售价普遍低于现金成本，企业吨亏超10万元，已连续深亏多个季度。
供需端，7月排产升至9.69—10.3万吨，西南丰水期头部企业复产爬坡，而终端受7月光伏电价新规与配储成本上升抑制，硅片开工低迷、对多晶硅仅维持谨慎刚需采购。
库存方面，工厂库存约26—31万吨、处历史极高位，去化缓慢。技术面，日K承压于均线系统，MACD绿柱收窄但反弹乏力。
三、CCMN小结
长江有色网分析师认为，多晶硅高库存弱需求格局未改，政策端能耗新规利好远期出清但短期难反转。预计明日PS2609围绕3.25万—3.3万低位震荡，关注硅片排产与库存去化。
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