一、行情回顾
长江现货1#铅均价15950元/吨，较前日持平；长江综合1#铅15850元/吨持平。期货端，沪铅主力合约PB2609开盘15895元，最高15950元、最低15765元，收盘15810元，结算价15890元，较昨结15835元下跌25元、微跌0.16%，成交量77619手，持仓量114495手，日增仓+131手。伦铅最新1873.5美元/吨，下跌13.5美元（更新时间：15:44）。
二、驱动因素分析
产业面，废电瓶价格坚挺支撑再生铅成本，叠加部分地区环保检查扰动，再生铅利润修复缓慢、开工受限，供应端边际收紧。需求端铅酸蓄电池处淡季，开工偏弱，但成本托底效应强于需求拖累。库存端出现分化：LME铅库存452075吨（更新日期：07-17）单日去库1950吨，但绝对量仍处年内高位，隐性库存显性化后的累库压力未解；上期所铅周库存截至7月17日当周环比减少1361吨、铅期货仓单62644吨日减1601吨。内盘平收，核心在成本与高库存的拉锯。
三、CCMN小结
内盘平收，成本支撑vs库存压制僵持。短期上下空间均有限，关注废电瓶成本线与外盘库存变化。
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