据长江有色金属网数据，2026 年 6 月 25 日，国内碳酸锂现货价格集体下探，长江综合电池级 碳酸锂99.5%市场均价 156000 元 / 吨，较前一交易日每吨下跌 1250 元；工业级碳酸锂99.2%均价 153000 元 / 吨，同步下跌 1250 元。

期货盘面跌幅进一步放大，当日碳酸锂合约震荡下行，主力合约收盘大跌 5.54%，报价 150840 元 / 吨，期现货形成联动走弱格局。当前行业呈现特殊的供需双强特征，上游矿端结构性紧缺尚未解除，但 7 月进口增量预期、期货高位仓单、偏空宏观情绪三重利空集中发酵，短期锂盐价格承压运行。

一、供给端：矿端短期仍紧，但宽松预期持续打压多头信心

▶ 锂精矿显性库存低位，冶炼加工费持续承压

上游锂矿资源仍存在结构性紧张，国内口岸锂精矿流通库存维持低位，海外澳洲矿山出货平稳但增量有限，国内云母、盐湖冶炼厂原料备货周期偏短，锂矿现货议价权仍集中在矿端，锂盐冶炼企业加工费持续被压缩，行业冶炼盈利空间持续收窄。

▶ 7 月津巴布韦锂矿集中到港，缓解原料紧缺预期

此前津巴布韦锂矿出口禁令造成二季度国内锂精矿到港量阶段性缩减，目前当地已恢复配额式发运，海运货物将于 7 月集中抵达国内口岸。市场提前计价原料供给修复预期，认为此前矿端最紧张阶段已经结束，远期原料宽松预期压制碳酸锂上方反弹空间。

▶ 期货仓单仍处历史高位，持续压制盘面

虽然近期仓单规模小幅下滑，但整体仍运行在历史高位区间，市场流通待交割货源充足。大量仓单意味着产业链隐性库存集中流入期货市场，持货方逢反弹持续出货，只要价格小幅回升便会迎来集中抛压，难以形成持续性上涨行情。

二、需求端：下游排产维持高位，但以消耗库存为主，无大规模补库

下游动力电池、正极材料开工数据保持韧性，6 月国内磷酸铁锂、储能电池排产环比小幅上行，刚性需求形成底部支撑，构成 “供需双强” 里需求端的强势逻辑。

但终端车企持续推行价格战，电池企业主动控制原料采购成本，现阶段采购策略以消耗自身库存为主，极少开展中长期锁价备货。现货市场仅维持刚需零散成交，缺少大批量补库买盘承接，难以对冲供给宽松带来的价格压力。储能赛道虽长期增量明确，但下游企业压减原料采购价，无法拉动锂盐价格大幅走强。

三、行业龙头企业动态

国内头部锂盐厂商雅化集团、中矿资源、盛新锂能均持有津巴布韦锂矿出口配额，7 月将迎来原料集中到货，冶炼端原料约束将阶段性缓解，企业生产弹性提升。

盐湖龙头企业盐湖股份、藏格矿业产能稳定释放，国内自有锂资源持续放量，对冲海外矿端扰动；而锂云母冶炼企业受矿价高企、加工费低迷影响，部分中小冶炼厂灵活下调开工率，小幅调节市场流通碳酸锂供给，但短期难以扭转盘面偏弱走势。

四、后市展望

短期来看，7 月锂矿到港宽松预期、高位期货仓单、宏观偏空情绪三大利空因素仍将持续压制碳酸锂价格，盘面大概率维持弱势震荡，反弹空间有限。

中长期维度，全球新能源车、储能长期需求增量明确，锂资源开采、新建矿山投产周期漫长，全年锂市场紧平衡格局难以彻底扭转。

后续价格拐点需要重点跟踪三大信号：津巴布韦锂矿实际到港总量、下游电池企业集中补库动作、期货仓单持续去化进度。

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