CCMN国际市场：今日伦铝震荡下探，LME三个月北京时间15：07报于3641美元/吨，较上一交易日结算价跌30美元/吨，跌幅0.82%。
国内期货：今日沪铝主力月2607合约窄幅走弱；开盘价报24250元/吨，盘中最高24375元/吨，最低24225元/吨，昨日结算24380元/吨，尾盘收至24300元/吨，跌80元，跌幅0.33%；沪铝主力月2607合约全天成交量171912手减少58664手，持仓量271650手减少3061手。
CCMN现货市场评述：今日长江现货成交价格24200-24240元/吨，涨10元，贴水105-贴水65，涨25元；广东现货24075-24125元/吨，跌20元，贴水215-贴水165，涨10元；上海地区24190-24230元/吨，涨10元，贴水115-贴水75，涨25元。
宏观层面，市场对中东外交谈判的乐观预期正削弱部分避险情绪，导致美元高位调整，为铝价提供了喘息空间。然而，当前宏观环境处于割裂状态：美股持续走高，但利率市场却在押注年末加息，股债逻辑相悖。随着美联储新主席沃什即将主持首次议息会议，其“取消常态化前瞻指引”的政策思路，使得今晚公布的5月非农数据成为影响短期市场方向的关键变量。各大投行对新增就业、失业率及薪资增速的预测存在显著分歧，预示市场可能出现“中性、通胀升温、经济走弱”三种不同走向。
产业基本面延续“外强内弱”格局。海外方面，中东地缘冲突导致供应受限，LME铝库存持续下降，现货对三月期升水攀升至19年高位，凸显供应短缺。国内方面，受铝水转化率恢复缓慢影响，库存拐点延后，社会库存绝对值偏高，持续压制沪铝价格。不过，铝材出口订单回暖正逐步带动国内原料采购，为后续去库提供动力。鉴于出口订单传导周期约3-6个月，实质性拉动或需等待8月之后。
现货市场表现分化。持货商受库存下降及铝价低位影响，挺价意愿渐强，下调出货的积极性减弱。下游逢低补库需求有所释放，但贸易商多按需采购，整体交投氛围平平。
综合来看，海外低库存及供应缺口为伦铝提供支撑，但国内高库存与美元波动仍压制市场情绪。预计短期铝价将维持高位震荡、外强内弱格局。核心风险点在于今晚美国非农数据对加息路径的指引，以及中东局势的潜在变化。
下周价格区间参考：24150-24750元/吨。
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