2026年2月5日，地缘局势紧张与货币政策预期共同主导全球市场。国际层面，美伊核谈判重启但局势暗流涌动，俄美核条约正式失效，加之中东军事冲突反复，显著推升避险情绪。国内方面，中美、中俄高层互动持续，央行信贷政策明确支持重点领域。市场对此作出剧烈反应，隔夜美股科技股遭重挫，资金从成长板块流向贵金属等防御性资产；美元受疲弱就业数据及3月降息预期强化影响而震荡偏弱。整体格局呈现出“地缘风险升温、政策预期转向、市场避险先行”的鲜明特征。
隔夜基本金属行情走势趋势如何？
周三晚间，伦敦金属交易所（LME）基本金属期货多数收跌，整体呈现疲软态势。其中，伦锡大幅回落，收跌3.85%，领跌市场；多数品种跟随下行，伦铜跌幅也达到2.76%。伦铅成为唯一亮点，逆势小幅收涨0.28%，表现相对坚挺。市场情绪偏弱，工业金属普遍承压。
今日宏观焦点观察：央行决策与数据交织
今日全球宏观核心聚焦于欧美央行的政策信号与关键经济数据。欧洲央行与英国央行将同日公布利率决议，市场普遍预期维持现有利率不变，其关于通胀前景与政策路径的前瞻指引将深刻影响全球流动性预期。与此同时，美国初请失业金数据将提供就业市场最新温度，若数据疲软可能进一步强化市场对美联储年内降息的预期。地缘政治方面，美伊谈判即将举行，中东紧张局势持续为能源及贵金属市场注入不确定性溢价。
金属市场：避险需求与基本面分化
金属市场呈现显著的结构性分化。贵金属剧烈波动，现货黄金在冲击每盎司5100美元后回落，显示多空博弈激烈；白银则因更强的工业属性表现亮眼。全球央行持续的购金行为（如俄罗斯1月增持100吨）为金价提供长期支撑。基本金属承压调整，伦铜受全球库存升至100万吨的压制而显著下跌，突显短期供需矛盾；而铝、镍等品种因新能源需求支撑相对抗跌。长期来看，AI数据中心、电气化等趋势带来的铜、稀土等战略金属的结构性需求增量逻辑依然坚实。
美元指数：多空因素拉锯下的震荡
美元指数当前陷入震荡整理，多空因素交织。一方面，美联储3月维持利率的高概率预期及经济数据疲软的可能对美元构成压力；另一方面，新任美联储主席提名者的潜在鹰派倾向、其他主要央行的宽松预期以及地缘风险带来的避险需求，又为美元提供短期支撑。预计美元短期将在96.2-97.8区间内波动，等待更明确的政策与经济数据指引。
美股展望：高估值板块承压，风格切换延续
美股市场分化格局加剧。以AMD业绩暴雷为导火索，高估值的科技与半导体板块遭遇显著抛售，资金正从成长股流向医药、能源等防御性板块以及贵金属相关资产，反映市场风险偏好降温。短期内，科技股仍面临估值与业绩的再平衡压力，市场波动可能加剧。中期走势将核心取决于美联储降息节奏的明朗化以及企业盈利能否匹配当前估值。
总结展望
今日市场主线清晰：央行政策预期与地缘风险主导宏观情绪，驱动资金在风险资产与避险资产间重新配置。操作上，建议警惕高估值科技股的调整风险，关注贵金属的波动机会，并对铜、稀土等具备长期供需缺口的战略金属保持逢低布局的视角。市场整体处于等待关键数据与政策信号以选择方向的震荡期。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网