锰潮逐暖涨新程，供需共振启上行。2026 年 1 月 28 日长江综合锰铁市场价格呈现小幅上涨走势，中碳锰铁 C2.0 报价区间 8200-8300 元 / 吨，均价 8250 元 / 吨，较前一日价格上涨100元；低碳锰铁 C0.7 报价区间 9500-9800 元 / 吨，均价 9650 元 / 吨，较前一日价格上涨100元，两大品类均迎来价格抬升，市场挺价心态显著，此次涨价系宏观面、地缘面、供需面多维度利好共振的结果。
宏观面共振｜美元美股分化推升锰铁价格
当日锰铁价格小幅上涨，核心受美元走弱、美股分化及国内经济基本面修复三重宏观因素驱动，内外市场形成正向支撑。美元指数大幅走低创近四年新低，叠加相关政策释放的贬值信号，市场对美元结构性走弱预期升温，以美元计价的锰矿等进口原材料成本随之下降，为锰铁冶炼端减压，打开价格上行空间。美股走势呈现分化态势，科技股领涨带动工业金属需求预期提升，同时美联储利率决议落地前的市场观望情绪，推动大宗商品整体估值抬升。国内宏观面释放积极信号，规模以上工业企业利润结束连续多年负增长实现转正，经济基本面修复提振工业品需求，锰铁下游钢铁、合金等产业景气度边际改善，海外成本优势与国内需求支撑形成合力，共同助推锰铁价格上行。
地缘局势升温｜全球避险情绪撬动大宗商品
当日全球多地地缘局势博弈升级，中东、欧洲北极等区域紧张态势加剧，推升全球避险情绪，大宗商品板块整体受提振，黄金价格创下历史新高，锰铁作为工业金属同步受益于这一情绪传导。中东地区对峙升级，区域军事部署调整及航运链路受扰动风险上升，加剧全球供应链不确定性；欧洲北极区域地缘对抗升温，双方军事动作频出，进一步放大市场担忧情绪；部分国家间关系裂痕扩大，盟友体系离心倾向显现，全球多极化格局下的地缘不确定性持续增加。避险情绪成为黄金价格飙升的核心推手，国内外黄金市场全线大涨，金店零售价格同步攀升，机构纷纷上调黄金年内目标价，叠加黄金相关基金暂停申购引发的短期追涨情绪，黄金作为避险资产的龙头效应凸显，带动整个大宗商品板块情绪走高，为锰铁价格提供情绪支撑。
供需双维支撑｜锰铁市场结构性利好显现
此次锰铁价格上涨并非单纯情绪驱动，供应端结构性紧缺与需求端刚需打底、补库支撑形成的供需错配，是价格上行的核心基本面逻辑。供应端呈现总量平稳、结构偏紧特征，海外主产国受气候影响，矿山产量与物流效率受限，高品矿发运尚未完全恢复，国内主要港口高品锰矿库存持续处于低位，低品矿库存充裕的结构分化明显。国内锰铁冶炼端开工率区域分化，部分南方产区受电价压力开工不足，北方新增产能释放有限，叠加海外矿商受成本上涨影响挺价心态增强，原料端对锰铁价格支撑强劲，且春节临近，部分冶炼企业进入节前生产收尾阶段，短期供应收缩预期进一步升温。需求端方面，钢铁行业刚需采购维持稳定，行业运行态势改善间接传导至锰铁需求，北方钢厂冬储与检修恢复提升需求韧性；节前补库需求仍在释放，下游企业春节前备库工作持续推进，虽存在一定采购压价情绪，但刚需询盘为价格筑牢底部。长期来看，新能源领域为锰铁需求注入新动能，其在动力电池正极材料中的应用占比持续提升，长期需求预期成为市场信心重要支撑。
产业链格局｜传统需求打底 新能源增量可期
当前国内锰铁产业链呈现“传统钢铁定盘、新能源赋能、区域化集中、进口依赖待解”的核心特征，行业正处于结构性增长阶段。产能区域集中度高，西南主产区依托资源禀赋与能源成本优势，形成从矿石采选到冶炼的完整产业链，华北产区聚焦高附加值产品，依托钢铁企业集群实现产业协同。产业链纵向整合加速，头部企业积极布局矿冶一体化项目，在资源富集区推进开采与冶炼配套，有效降低运输成本，缓解对进口锰矿的依赖。产品结构随行业转型持续升级，钢铁行业低碳转型推动中低碳锰铁需求增速高于行业平均，高碳锰铁仍占主导地位，但低碳锰铁市场份额有望逐步提升，新能源领域所需的高纯锰铁成为行业新增长点。长期来看，行业市场规模将保持稳定增长，新能源动力电池材料市场的快速扩张，将成为产业链增长的核心驱动力。
龙头企业动态｜年末业绩与产能布局双轮驱动
年末年初之际，国内外锰铁行业龙头企业呈现“产能扩张 + 业绩修复”的核心发展态势，头部企业凭借资源、技术优势进一步巩固市场份额。海外龙头企业产量创下历史同期新高，虽受季节性因素影响短期销量波动，但受益于全球锰矿价格上涨，业绩修复态势明确，机构对其长期营收与盈利增长预期乐观，全球矿商集体上调锰矿报价，为其业绩增长奠定基础。国内龙头企业加速产能布局，部分企业计划在春节前后新增投产，西南产区依托跨境物流通道，推进锰铁出口配套产能建设，出口增长潜力可观。矿冶一体化成为布局重点，国内龙头加码海外锰矿资源合作，构建双原料基地，提升海外权益矿占比，有效对冲原材料价格波动风险。行业业绩表现呈现分化，头部企业凭借精细化成本控制与高附加值产品布局实现业绩正增长，中小企业受原材料涨价、能源成本压力影响，利润空间承压，行业马太效应持续加剧。
现货交投实况｜当日成交偏强 短期走势看涨
当日锰铁现货市场呈现报价坚挺、成交偏强、挺价心态浓厚的特征，交易氛围活跃。报价端无松动迹象，中碳、低碳锰铁报价区间均较前一交易日上移，厂家与贸易商均无主动让价意愿，高品锰铁相关合金产品以点价成交为主。现货成交区域相对集中，主要分布在北方核心提货地，相关合金基差表现稳定，实盘成交规模可观。市场参与情绪积极，下游合金厂以刚需补库为核心，贸易商在低库存背景下积极拿货，春节前备货需求有效支撑现货成交，下游压价情绪较前期明显缓解。综合多维度因素，短期春节前锰铁价格将维持震荡偏强走势，下行空间有限。美元走弱、地缘避险等宏观利好仍将持续，为大宗商品估值提供支撑；高品锰矿结构性紧缺现状难以短期改善，冶炼端成本支撑牢固；节前补库需求持续释放，刚需采购筑牢价格底部；叠加市场挺价与惜售情绪，共同支撑短期价格走势。
总结
2026年1月28日长江综合锰铁价格小幅上涨，是宏观面利好、地缘情绪升温、供需结构性错配及产业链长期增长预期共同作用的结果，具备多维度支撑逻辑而非单一因素驱动。短期来看，春节前补库需求、原材料成本支撑及全球大宗商品情绪共振，将推动锰铁价格维持震荡偏强态势；中长期来看，钢铁行业低碳转型、新能源动力电池对高纯锰铁的需求爆发，将成为行业结构性增长的核心逻辑，龙头企业的矿冶一体化布局与高附加值产品研发能力，将决定未来市场竞争格局。同时，需重点关注海外锰矿供应恢复进度、国内产区能源政策调整、地缘局势缓解等潜在风险，警惕其对锰铁价格的边际扰动。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网