中美经贸谈判在TikTok问题及促进双边经贸合作等方面取得了初步进展，整体谈判进程较为顺利。市场对美联储降息押注升温，支撑市场情绪，然而，俄乌冲突等地缘局势事件的持续不确定性，仍在推升全球市场的避险情绪，市场正屏息以待，静候即将于9月16-17日召开的美联储议息会议结果，在重大政策信号释放前，多头资金选择按兵不动，整体资金面趋于谨慎，有色金属行情普遍窄幅震荡。
铜：内外分化下的独立上行
长江现货市场1#铜价报81320元/吨，单日涨250元。国内电解铜库存处于低位，虽社库小幅回升，但低库存仍对价格形成支撑。产业链上下游价格传导顺畅，加工品同步跟涨。LME铜价显著低于国内，价差扩大抑制进口，进一步强化现货偏紧预期。
铝：供需双弱，震荡延续
长江现货市场铝价持稳于20950元/吨，呈现“旺季不旺”。供应端区域性增减并存，运行产能总体扩张；需求则呈现建筑型材疲软、工业材增速放缓态势。成本端氧化铝价格平稳，水电充裕令电力成本偏低，支撑进一步弱化。
锌：期现背离，弱平衡延续
锌价持平于22160–22260元/吨，期货弱于现货。期现价差收窄，市场成交以长单为主，贸易商惜售情绪仍存。LME库存小幅下降，但国内仓单增加，反映内外去库节奏不一。镀锌需求释放不及预期，基建进度滞后制约价格上行。
铅：多空交织，成本支撑增强
长江现货市场铅价持平于17125元/吨。缅甸矿区复产缓慢，原料采购偏紧，但需求端呈现传统下滑与储能增长的分化格局。白银价格波动加大，影响冶炼副产品的收益，现金成本支撑有所增强。
锡：供需紧平衡，高波动持续
长江现货市场锡价下跌1000元至273000元/吨。缅甸征税及印尼出口延迟加剧供应紧张，LME及国内库存均处于低位。消费电子需求疲软，光伏用锡收缩，新能源领域增速较高。资金避险情绪升温，多空减仓致波动放大。
镍：结构分化，电池需求支撑显著
长江现货市场镍价微涨50元至123800元/吨。印尼出口政策及菲律宾雨季临近支撑矿价，电池级硫酸镍持续去库。不锈钢库存高压、去库艰难，而三元电池装机增长推动电池级镍溢价走阔。红土镍矿成本上移，对价格形成支撑。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
