8月13日盘面动态：政策消息刺激下，氧化铝期货短暂冲高后横盘整理
周三氧化铝期货主力合约2509高开滑水，盘中最高触及3380元/吨后回落，最低触及3277元/吨，最新价报3297元/吨，跌幅0.45%。现货市场同步走弱，全国氧化铝均价在3250元/吨上下，基差收窄至贴水7元/吨。海外方面，澳洲氧化铝FOB价格稳定在372美元/吨，进口窗口持续关闭。上期所仓单库存报3.8万吨，单日增加78010吨，引发市场对隐性库存显性化的关注。
政策面：山西矿权调整引发供应紧缺预期，但实际影响有限
山西省自然资源厅近日发布通知，将陶瓷土、耐火粘土、高岭土、铁矾土等4个矿种的出让登记权限上收至省级，并同步调整矿业权出让收益评估及储量评审管理。此举旨在加强铝土矿及镓等战略性矿产资源的综合保护与开发。
市场分析指出，政策调整虽短期引发“国产矿紧缺”预期，但涉及矿山多为已停产或未开发状态，对2025年国产铝土矿6800万-7000万吨的预期产量影响有限。长江有色金属网调研显示，当前山西铝土矿供应以复垦矿及在产矿山为主，政策更多指向未来资源整合，而非即期供应收缩。
供需博弈：库存压力隐现，下游采购谨慎
供应端：国内氧化铝产能持续释放，8月行业开工率维持85%以上高位，叠加进口替代效应减弱，市场供应相对充足。
需求端：电解铝厂利润承压，采购策略趋于谨慎，以按需补库为主，现货市场成交清淡。
库存端：上期所仓单库存单日激增78010吨，创年内最大增幅，需警惕隐性库存显性化对价格的压制。
技术面与情绪面：政策刺激短暂，回归基本面主导
尽管山西政策引发期货盘面脉冲式上涨，但现货跟涨乏力，基差持续收窄，显示市场对政策实际效果的谨慎态度。技术面看，氧化铝期货主力合约在3150-3350元/吨区间面临阻力，若缺乏持续利好，短期或延续高位震荡格局。
后市展望：政策情绪或降温，关注电解铝需求验证
长江有色金属网认为，氧化铝价格短期将受政策消息与库存变化的双重影响：
乐观情景：若9月电解铝消费旺季启动，下游补库需求或支撑价格；
谨慎情景：若隐性库存持续释放，叠加海外氧化铝进口窗口重启，价格可能面临回调压力。
建议投资者关注两点：其一，山西省政策落地细则及对铝土矿实际产量的影响；其二，8月下旬电解铝厂氧化铝采购定价策略。
（长江有色金属网将持续追踪氧化铝市场动态，为行业提供实时价格动态分析。）
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